B公司为一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下。资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息税前

admin2018-12-15 25

问题 B公司为一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下。
资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲、乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如下表所示。

要求：
(1)根据资料一计算B公司的财务杠杆系数。
(2)确定表中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。
(3)计算甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
(4)用每股收益分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。(2009年)

选项

答案(1)财务杠杆系数＝2008年的息税前利润／(2008年的息税前利润－2008年的利息费用)＝5000／(5000－24000×5％)＝1．32 (2)A＝1800，B＝0．30 (3)设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为EBIT，则： (EBIT－1800) ×(1－25％)／10000＝(EBIT－1200)×(1－25％)／(10000＋2000) (EBIT－1800)／10000＝(EBIT－1200)／12000 解得：EBIT＝(12000×1800－10000×1200)／(12000－10000)＝4800(万元) (4)由于筹资后的息税前利润为6000万元，高于每股收益无差别点息税前利润4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，因为发行债券筹资方案的每股收益高。

解析 (2)A＝1200＋600＝1 800(万元)
B＝3600／(10000＋2000)＝0．3(元)

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/OXW0777K

本试题收录于：中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类

中级财务管理

中级会计专业技术资格

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

中级财务管理

中级会计专业技术资格

下列不属于集权型财务管理体制缺点的是()。

衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是()。

在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以()。

以企业价值最大化作为财务管理目标，存在的问题是()。

以标准变动成本作为内部转移价格有利于调动供需双方降低成本的积极性。()

下列各项中，能够造成变动制造费用耗费差异的有()。

股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”这一严格假设前提基础上的。这一假设包括()。

企业发放股票股利()。

下列情形中，会减少企业股利分配的有()。

建筑的防震缝的宽度与()有关。Ⅰ．房屋的平面形状；Ⅱ．房屋高度；Ⅲ．地震烈度；Ⅳ．墙体材料

“应付利息”科目核算的内容是()。

下列选项中，不属于社区工作的社会策划模式的特点的是()。

人工增大离体神经纤维浸浴液中K+浓度，静息电位的绝对值将()。

下列属于体罚学生的情形的是()。

以下不是当前全球关注的最主要的社会问题是()。

“式”作为法典形式最早出现于()。

既然质权人对质物享有孳息收取权，则质物所生孳息为质权人所有。