某公司预计来年的每股收益是2．5元。公司不打算将这些收益再投资，而是计划将所有的收益都作为股利支付给股东。在公司未来没有增长这种预期下，公司当前的股价是50元。要求：设在可预见的将来，公司可以削减其股利支付率到80％，并用留存收益投资。如果所有未来收益

admin2019-08-12 54

问题某公司预计来年的每股收益是2．5元。公司不打算将这些收益再投资，而是计划将所有的收益都作为股利支付给股东。在公司未来没有增长这种预期下，公司当前的股价是50元。要求：
设在可预见的将来，公司可以削减其股利支付率到80％，并用留存收益投资。如果所有未来收益的增加，都只来自于用留存收益进行的新投资，预期新投资的报酬率是10％。假设公司的股权资本成本为8％，新政策对公司的股价会产生什么影响?

选项

答案g=留存收益比率×新投资的报酬率=20％×10％=2％， P=2／(8％－2％)=33．33(元)。

解析

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