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评估某企业，经评估人员分析预测，该企业评估基准日后未来3年的预期净利润分别为200万元、210万元、220万元，从未来第四年至第十年企业净利润将保持在220万元水平上，企业在未来第十年末的资产预计变现价值为280万元，假定企业适用的折现率与资本化率均为10

admin2018-03-21  26
问题 评估某企业，经评估人员分析预测，该企业评估基准日后未来3年的预期净利润分别为200万元、210万元、220万元，从未来第四年至第十年企业净利润将保持在220万元水平上，企业在未来第十年末的资产预计变现价值为280万元，假定企业适用的折现率与资本化率均为10％，该企业的股东全部权益评估值最接近于(     )万元。
选项 A、1433
B、1634
C、2264
D、1000
答案A
解析 分三段计算：
第一段：第1～3年，使用复利现值系数计算：
P1=200×(P/F，10％，1)+210×(P/F，10％，2)+220×(P/F，10％，3)
=200×0．9091+210×0．8264+220×0．7513=520．65（万元）；
第二段：第4～10年，使用普通年金现值系数计算，然后使用复利现值系数将其折现到第一年年初：
P2=220×(P/A，10％，7)×(P/F，10％，3)=220×4．8684×0．7513=804．68（万元）；
第三段：将第十年末的预计变现值280万元，使用复利现值系数将其折现到第一年年初：
P3=280×(P/F，10％，10)=280×0．3855=107．94（万元）。
评估值=P1+P2+P3=520．65+804．68+107．94=1433．27（万元）。
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