售出甲股票的1股看涨期权和买进1股看跌期权，并同时购进甲公司的2股股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元，股票的价格为50如果到期日股票价格为48元，该投资组合的净收益是( )元。

admin2019-06-27 46

问题售出甲股票的1股看涨期权和买进1股看跌期权，并同时购进甲公司的2股股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元，股票的价格为50如果到期日股票价格为48元，该投资组合的净收益是( )元。

选项 A、－1
B、－3
C、1
D、3

答案A

解析方法一：分开计算，购进股票到期日净收益=2×(48－50)=－4(元)；购进看跌期权的净收益=50－48－4=－2(元)；售出看涨期权的净收益=5元，投资组合的净收益=－4－2+5=－1(元)。方法二：重新建立组合，将2股股票分开，分别和空头看涨期权和多头看跌期权组合，成为新的两个组合，保护性看跌期权和抛补看涨期权保护性看跌期权的净收益=X－P0－P跌=50－50－4=－4(元)；抛补看涨期权的净收益=PT－P0+C涨=48－50+5=3(元)，所以投资组合的净收益=3－4=－1(元)。

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