如何理解“如果目标企业的β显着大于l,在经济繁荣时评估价值被夸大.经济衰退时评估价值被缩小。如果目标企业的β显著小于1,在经济繁荣时评估价值偏低。经济衰退时评估价值偏高”?

admin2013-01-29  18

问题 如何理解“如果目标企业的β显着大于l,在经济繁荣时评估价值被夸大.经济衰退时评估价值被缩小。如果目标企业的β显著小于1,在经济繁荣时评估价值偏低。经济衰退时评估价值偏高”?

选项

答案β值是衡量风险的,而风险指的是不确定性,假如说用围绕横轴波动的曲线波动的幅度表示不确定性大小(并且在经济繁荣时达到波峰,经济衰退时达到波谷)的话,这个问题就容易理解和记忆了。β值越大,曲线上下波动的幅度就越大,在经济繁荣时达到的波峰越高,在经济衰退时达到的波谷越低;β值越小,曲线上下波动的幅度就越小,在经济繁荣时达到的波峰越低,在经济衰退时达到的波谷越高。而β值等于1时,评估价值正确反映了未来的预期。当卢值大于1时,由于波峰高于J9值等于1的波峰,波谷低于β值等于1的波谷,所以,经济繁荣时,评估价值被夸大,经济衰退时评估价值被缩小。反之,当口值小于1时,由于波峰低于β值等于1的波峰,波谷高于β值等于1的波谷,所以,经济繁荣时,评估价值偏低,经济衰退时评估价值偏高。

解析
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