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某公司今年年底的所有者权益总额为9 000万元，普通股6 000万股。目前的资本结构为长期有息负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25％。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资

admin2015-07-05  28
问题 某公司今年年底的所有者权益总额为9 000万元，普通股6 000万股。目前的资本结构为长期有息负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25％。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
    (1)计划年度分配现金股利0．05元／股；
    (2)为拟新的投资项目筹集4 000万元的资金；
    (3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
    要求：据上述资料，测算实现董事会上述要求所需要的息税前经营利润。。
选项
答案本题的主要考核点是资本结构与筹资决策。 (1)发放现金股利所需税后利润=0．05×6 000=300(万元) (2)投资项目所需税后利润=4 000×45％=1 800(万元) (3)计划年度的税后利润=300+1 800=2 100(万元) (4)税前利润=2 100／(1—25％)=2 800(万元) (5)计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)×利率=(9 000／45％×55％+4 000×55％)×11％=1 452(万元) (6)息税前经营利润=2 800+1 452=4 252(万元)
解析
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