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某盈利公司正在审核备选方案以筹集更多资金。预计该公司能以6%的收益率发行债券,或者也能以7%的收益率发行优先股。如果该公司的边际所得税税率为37%,则每种备选方案的融资成本将是多少?
某盈利公司正在审核备选方案以筹集更多资金。预计该公司能以6%的收益率发行债券,或者也能以7%的收益率发行优先股。如果该公司的边际所得税税率为37%,则每种备选方案的融资成本将是多少?
admin
2018-10-24
53
问题
某盈利公司正在审核备选方案以筹集更多资金。预计该公司能以6%的收益率发行债券,或者也能以7%的收益率发行优先股。如果该公司的边际所得税税率为37%,则每种备选方案的融资成本将是多少?
选项
A、债券:6.00%;优先股:7.00%
B、债券:3.78%;优先股:7.00%
C、债券:3.78%;优先股:4.41%
D、债券:6.00%;优先股:4.4l%
答案
B
解析
选项A不正确。债券的收益率不能直接作为资本成本,原因是债券利息所得税前支付,具有减税效应,实际融资成本会低于市场收益率。
选项B正确。债券资本成本需要计算税后实际成本,即债券的融资成本=6%×(1—37%)=3.78%。优先股股息所得税后支付,不具有减税效应,其7%的收益率即为其资本成本。
选项C不正确。债券和优先股都计算税后成本是不正确的。
选项D不正确。优先股成本不具有减税效应。
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财务决策题库美国注册管理会计师(CMA)分类
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财务决策
美国注册管理会计师(CMA)
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