请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下： (1)以2008年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下(单位：万元)： (2)以2009年和2010年为详细预测期，2009年的预计销售增长率为10％，2010年的预计销售增长率为5％，以后各年的

admin2014-09-08 66

问题请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：
(1)以2008年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下(单位：万元)：

(2)以2009年和2010年为详细预测期，2009年的预计销售增长率为10％，2010年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率稳定在5％的水平。
(3)假设H公司未来的“税后经营利润／营业收入”、“经营营运资本／营业收入”、“经营固定资产／营业收入”可以维持预测基期的水平。
(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净负债／净经营资产)，并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。
(5)假设H公司未来的“净负债平均利息率(税后)”为5％，各年的“利息费用”按年初“净负债”的数额预计。
(6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10％，股权资本成本为12％。
要求：
计算2009年和2010年的“实体现金流量”和“股权现金流量”；

选项

答案 [*] 注：股权现金流量=净利润-(本期净投资-净负债增加)=净利润-股东权益增加

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

如果某企业处于价值创造／增长率矩阵的第三象限，则关于该企业的下列说法中正确的有()。

下列关于代理理论与代理问题，阐述正确的有()。

下列关于风险管理的描述中，错误的有()。

面色㿠白，多见于

为了保护劳动者的合法权益，调整()，建立和维护适应社会主义市场经济的劳动制度，促进经济发展和社会进步，这是《中华人民共和国劳动法》的立法目的。

施工组织总设计的内容包括：工程概况的特点分析、施工部署和主要工程项目施工方案、(　　)施工总平面图和技术经济指标等。

关于钢筋混凝土框架结构震害严重程度的说法，错误的是()。

根据城镇土地使用税法律制度的有关规定，下列各项中，应征收城镇土地使用税的有()。

调节旅游者情绪，消除其消极情绪的主要方法有()。

婴儿刚出生时，最发达的感觉是()。

下列各句中没有语病的一句是()。

若某大学分配给计算机系的IP地址块为202．113．16．128／26，分配给自动化系的IP地址块为202．113．16．192／26，那么这两个地址块经过聚合后的地址为()。

财务成本管理

注册会计师

如果某企业处于价值创造／增长率矩阵的第三象限，则关于该企业的下列说法中正确的有()。

下列关于代理理论与代理问题，阐述正确的有()。

下列关于风险管理的描述中，错误的有()。

面色㿠白，多见于

为了保护劳动者的合法权益，调整()，建立和维护适应社会主义市场经济的劳动制度，促进经济发展和社会进步，这是《中华人民共和国劳动法》的立法目的。

施工组织总设计的内容包括：工程概况的特点分析、施工部署和主要工程项目施工方案、( )施工总平面图和技术经济指标等。

关于钢筋混凝土框架结构震害严重程度的说法，错误的是()。

根据城镇土地使用税法律制度的有关规定，下列各项中，应征收城镇土地使用税的有()。

调节旅游者情绪，消除其消极情绪的主要方法有()。

婴儿刚出生时，最发达的感觉是()。

下列各句中没有语病的一句是()。

若某大学分配给计算机系的IP地址块为202．113．16．128／26，分配给自动化系的IP地址块为202．113．16．192／26，那么这两个地址块经过聚合后的地址为()。

施工组织总设计的内容包括：工程概况的特点分析、施工部署和主要工程项目施工方案、(　　)施工总平面图和技术经济指标等。