甲投资人同时买入一只股票的l份看涨期权和l份看跌期权,执行价格均为50元,到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值,下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有( )。

admin2022-11-09  12

问题 甲投资人同时买入一只股票的l份看涨期权和l份看跌期权,执行价格均为50元,到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值,下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有(          )。

选项 A、到期日股票价格低于41元
B、到期日股票价格介于4l元至50元之间
C、到期日股票价格介于50元至59元之间
D、到期日股票价格高于59元

答案A,D

解析 该投资组合的净损益=多头看涨期权净损益十多头看跌期权净损益=[Max(股票市价-执行价格,0)一看涨期权成本]+[Max(执行价格一股票市价,0)一看跌期权成本]=Max(股票市价-50,0)+Max(50-股票市价,O)-9,由此可知,当到期日股票价格低于4l元或者到期日股票价格高于59元时,该投资组合的净损益大于O,即能够给甲投资人带来净收益。或:本题的投资策略属于多头对敲,对于多头对敲而言。股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题中的期权购买成本=5+4=9(元),执行价格为50元,所以答案为AD。
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