2. 工程
  3. 1．某项目建设期为2年，生产期为8年。项目建设投资(含工程费、其他费用、预备费用)3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5％。在生产期末回收固定资产残值。 2．建设期第1年投入建设资金的60％，第2年投入

1．某项目建设期为2年，生产期为8年。项目建设投资(含工程费、其他费用、预备费用)3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5％。在生产期末回收固定资产残值。 2．建设期第1年投入建设资金的60％，第2年投入

admin2013-03-28  45
问题 1．某项目建设期为2年，生产期为8年。项目建设投资(含工程费、其他费用、预备费用)3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5％。在生产期末回收固定资产残值。
2．建设期第1年投入建设资金的60％，第2年投入40％，其中每年投资的50％为自有资金，50％由银行贷款，贷款年利率为7％，建设期只计息不还款。生产期第1年投人流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。
3．建设单位与银行约定：从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。
4．预计生产期各年的经营成本均为2600万元，营业收入在计算期第3年为3800万元，第4年为4320万元，第5～10年均为5400万元。假定营业税金及附加的税率为6％，所得税率为33％，行业基准静态投资回收期(Pc)为8年，行业基准收益率为ic=10％。
问题：
1．列式计算项目计算期第3年初的累计借款。
2．编制项目借款还本付息计划表。
3．列式计算固定资产残值及各年固定资产折旧额。
4．编制项目资本金现金流量表。
5．列式计算资本金财务内部收益率、资本金财务净现值、静态、动态投资回收期，并评价本项目是否可行。
(注：计算结果保留小数点后两位)
选项
答案1．计算建设期第3年初的累积借款。 第1年应计利息： q1=(0+0.5×3100×60％×50％)万元×7％=32．55万元 第2年应计利息： q2=[(3100×60％×50％+32．55)+0.5×3100×40％×50％]万元×7％=89．08万元 建设期贷款利息=q1+q2=(32．55+89．08)万元=121．63万元 第3年初的累计借款=q1+q2=(3100×50％+121．63)万元=1671．63万元 2．根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表。 (1)建设期借款利息累计到投产期，按年实际利率每年计息1次。 (2)本金偿还自第3年开始，按分6年等额偿还计算。即 每年应还本金=第3年年初累计借款／还款期限=(1671．63／6)万元=278．61万元 (3)编制建设项目还本付息表，见表1-1。 [*] 3．固定资产残值=(3100+121．63)万元×5％=161．08万元 各年固定资产折旧额=(3100+121．63)万元×(1-5％)／8=382．57万元 4．编制自有资金现金流量表。 (1)总成本费用=经营成本+折旧费+维修费+摊销费+利息支出，则 第3年总成本费用=(2600+382．57+117．01)万元=3099．58万元 第4年总成本费用=(2600+382．57+97．51)万元=3080．08万元 第5年总成本费用=(2600+382．57+78．01)万元=3060．58万元 第6年总成本费用=(2600+382．57+58．51)万元=3041．08万元 第7年总成本费用=(2600+382．57+39．00)万元=3021．57万元 第8年总成本费用=(2600+382．57+19．50)万元=3002．07万元 第9、10年总成本费用=(2600+382．57)万元=2982．57万元 (2)所得税=(销售收入-总成本费用-销售税金及附加)×所得税率；销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率，则 第3年所得税=(3800-3099．58-3800×6％)万元×33％=155．90万元 第4年所得税=(4320-3080．08-4320×6％)万元×33％=323．64万元 第5年所得税=(5400-3060．58-5400×6％)万元×33％=665．09万元 第6年所得税=(5400-3041．08-5400×6％)万元×33％=671．52万元 第7年所得税=(5400-3021．57-5400×6％)万元×33％=677．96万元 第8年所得税=(5400-3002．07-5400×6％)万元×33％=684．40万元 第9、10年所得税=(5400-2982．57-5400×6％)万元×33％=690．83万元 (3)项目资本金现金流量表，见表1-2。 [*] 5．资本金财务内部收益率： 经试算，取i1=43％，得NPV1=25．16万元；取i2=44％，得NPV2=-6．31万元 由内插值公式 [*] 解得：FIRR=43．80％ 资本金财务净现值FNPV=累计折现净现金流量最末一年的值=4064．37(万元) 静态投资回收期Pt=(5-1+[*])年=4．46(年) 动态投资回收期P＇t=(5-1+[*])年=4．83(年) 项目资本金财务内部收益率FIRR=43．80％远大于行业基准收益率ic=10％，资本金财务净现值为4064．37万元＞0，静态投资回收期Pt为4．46年，小于行业基准投资回收期Pc=8年；动态投资回收期Pt＇为4．83年，小于项目计算期10年；说明该项目在财务上是可行的。
解析
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