首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
近年来,美国施行的“量化宽松”货币政策备受世界各国关注。2010年12月,美国在推出第二轮量化宽松政策一个月后,美联储主席伯南克再次表露“宽松”的决心。对此,有媒体表示,第三轮宽松是美元“以邻为壑”货币政策的延续。美国“自扫门前雪”的同时,却没有考虑到身处
近年来,美国施行的“量化宽松”货币政策备受世界各国关注。2010年12月,美国在推出第二轮量化宽松政策一个月后,美联储主席伯南克再次表露“宽松”的决心。对此,有媒体表示,第三轮宽松是美元“以邻为壑”货币政策的延续。美国“自扫门前雪”的同时,却没有考虑到身处
admin
2021-11-29
39
问题
近年来,美国施行的“量化宽松”货币政策备受世界各国关注。2010年12月,美国在推出第二轮量化宽松政策一个月后,美联储主席伯南克再次表露“宽松”的决心。对此,有媒体表示,第三轮宽松是美元“以邻为壑”货币政策的延续。美国“自扫门前雪”的同时,却没有考虑到身处债务危机中的欧元境况,也没有考虑正处于通货预期的新兴经济体该何去何从。但是美联储主席伯南克反对这种观点,否认美国“量化宽松”货币政策就是“开动印钞机”,并认为各界对通胀的担心过于夸张。请针对以上材料认真进行分析,写出你自己对美国“量化宽松”货币政策的理解。[中国人民大学2011研]
选项
答案
量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金等干预方式。以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。量化指的是扩大一定数量的货币发行,宽松即减少银行的资金压力。当银行和金融机构的有价证券被中央银行收购时,新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。量化宽松政策所涉及的政府债券。不仅金额庞大,而且周期也较长。一般来说,只有在利率等常规工具不再有效的情况下,货币当局才会采取这种极端做法。 对于量化宽松政策,存在两方观点,一方赞成,另一方反对。 (1)赞成量化宽松的观点 2008年底——2009年初,在危机最紧张的阶段,美国及众多国家处于金融恐慌之中,全球金融体系的稳定性受到严重威胁,最主要的是流动性威胁。危机并不是发生在银行与储户之间,而是发生在经纪交易商与回购市场、货币市场基金与商业票据之间。美联储成功充当了最后贷款人的角色,与其他机构合作,为关键金融机构提供了短期流动性,抑制了金融恐慌的进一步恶化。 美联储提供流动性的方式就是大规模购买资产(国债、政府支持性企业债)。即所谓的量化宽松QE。但不能说美联储大规模开动印钞机,美联储主席伯南克也否认这一说法。事实上,美联储只在自己的资产负债表上,对出售给它证券的银行的中央银行存款账户贷记一笔,这些银行的中央银行存款账户是其在美联储中持有的储备。所以,美联储并没有印钞来获取这些证券,只是会计、数字操作。美联储大规模购买证券只是大规模增加了银行体系的准备金,从而使市场对银行体系的信心提升。实证表明,它们以数字形式存放在美联储,基本没提取,没流通。所以,由于人们对QE操作的理解不准确,因而过分担心通货膨胀。 银行体系充足的准备金,提振了金融信心;美联储大规模购买中长期债券有效降低了中长期利率,从而也降低了企业负债率,提升了经济信心。所以,美国的QE实现了对经济复苏和增长的提振。 (2)反对量化宽松的观点 美联储QE2的出台在全世界引起轩然大波。美国为了刺激经济、增加就业而向全球注水,时间巧妙——安排在中期选举之时;意图明显——企图政治经济兼修。其如意算盘能否实现值得商榷,其后果可能有如下三个: 一是损人利己。损人是肯定的。量化宽松表面上是美国“自扫门前雪”,本质却是一种“以邻为壑”的货币贬值政策。其后果是过量的美元将导致流动性泛溢,热钱冲击市场,汇率波动加剧,引发全球通胀(预期)和资产泡沫,并冲击他国货币政策的独立性,加剧全球范围的“货币战”和“贸易战”,搞乱国际金融秩序,打击全球经济复苏。利己是愿望。在这种情况下,美国寄希望QE2或许能在短期内刺激经济和就业,奥巴马或可捞回一点政治主动,为此再次铤而走险。 二是损人不利己。QE2是一剂“猛药”,但未必是“良药”。据估计,美国M2已大幅增长(到10月份,M2余额近9万亿美元,比危机前增长12%);今年国债余额将达14万亿美元,占GDP的93%;2010财年财政赤字高达1.5万亿美元,占GDP的10%。在美国,美国消费不振、投资信心缺乏、失业率高位徘徊的根本原因不在货币量的大小,而在于社会经济的深层次结构恶化,金融秩序的基本面遭到破坏。不采取治本之策,仅靠货币数量推动可能只是政策上的一厢情愿或策略上的掩人耳目。 三是损人害己。要进一步指出,从长远看,QE2可能是饮鸩止渴,既损人又害己。 “损人”有两方面, 一是对经济复苏正常但通胀预期已经抬头的广大新兴国家与地区,无异于火上浇油; 二是对试图学步的日本、英国等少数国家,将跟着别人吃错药。 “害己”至少有三个方面, 一是过度负债,美联储财政将难以为继; 二是美元长期贬值,“货币领袖”地位的基础动摇; 三是美国政府的一些行径必然饱尝“失道寡助”之苦!
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/QQBa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
如果银行经理确定其银行的缺口为正2000万美元,那么,利率上升5个百分点会导致银行利润()。
净现值
托宾的资产选择理论是对凯恩斯()货币需求理论的重大发展。
简要分析货币乘数的决定因素。
金融市场上由于金融工具价格波动而带来的风险成为()。
国际储备的功能包括储备资产的增值保值和提高对外投资的收益率。()
下列属于直接金融工具的是()。
认为利率是由商品市场与货币市场同时实现均衡条件决定的经济学派是()。
对于一国来说,下列哪个因素与其外汇储备的需求量正相关?()
简述可转换债券筹资的利弊。(中央财经大学2012真题)
随机试题
简述《国际贸易术语解释通则》的作用。
A.红色B.蓝色C.绿色D.黑色E.黄色
有店铺的房地产经纪机构,其规模化运作的主要方式是()。
资本金现金流量表中,作为现金流出的项目有()。
中小学课外活动的基本组织形式是()
货币转化为资本的前提条件是()。
下列全是唐宋时期的一组作品是:
在做“有语言无文字民族文化传承的课程机制”的课题的过程中,课题组采用了访谈法,其优点不包括
Linguistshavefoundthatsignlanguagesandspokenlanguagessharemanyfeatures.Likespokenlanguages,whichuseunitsofsou
A、Itisunnecessaryforonetohavecontactwiththeoppositesex.B、Itisabsolutelynecessaryforonetocontacttheopposite
最新回复
(
0
)