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A公司拟投资一个新产品,有关资料如下: (1)预计该项目需固定资产投资1500万元,可以使用5年,预计每年付现的固定成本为80万元,单位变动成本是360元。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值为100万元(与税法估计一致)。预计各年销
A公司拟投资一个新产品,有关资料如下: (1)预计该项目需固定资产投资1500万元,可以使用5年,预计每年付现的固定成本为80万元,单位变动成本是360元。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值为100万元(与税法估计一致)。预计各年销
admin
2022-05-20
53
问题
A公司拟投资一个新产品,有关资料如下:
(1)预计该项目需固定资产投资1500万元,可以使用5年,预计每年付现的固定成本为80万元,单位变动成本是360元。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值为100万元(与税法估计一致)。预计各年销售量为8万件,销售价格为500元/件。生产部门估计需要垫支占营业收入12.5%的经营营运资本额。
(2)A公司为上市公司,原贝塔系数为1.32,原有资本结构的资产负债率为30%,预计新产品投产后公司的经营风险没有变化,但目标资本结构调整为资产负债率50%。
(3)A公司目前借款的平均利息率为7%,预计未来借款平均利息率会上涨为8%。
(4)无风险资产报酬率为3.5%,市场组合的平均收益率为9.5%,A公司的所得税税率为25%。
要求:
利用敏感分析法确定净现值为0时的销量水平(计算结果保留到整数件)。
选项
答案
假设销量变动为△Q万件: △NPV=-500×△Q×12.5%+(500-360)×△Q×(1-25%)×(P/A,10%,5)+500×△Q×12.5%×(P/F,10%,5)=374.34×△Q 令△NPV=-原来的净现值=-1594.72(万元) 可以直接解得△Q=-4.2601(万件)=-42601(件) 销量=Q+△Q=80000-42601=37399(件)。 【提示】本题估计净残值(变现价值)与税法规定的净残值一致,都是100万元,不会产生变现收益纳税或损失抵税的情况,所以残值变现对所得税的影响是0。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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