资产证券化

admin2009-11-28 40

问题资产证券化

选项

答案指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，再以这些资产做抵押来发行证券，从而实现相关资产的流动性。资产证券化有广义与狭义之分。 (1)广义的资产证券化包括以下四类： ①实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。 ②信贷资产证券化：是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收账款等)经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。 ③证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。 ④现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。 (2)狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同又可分为住房抵押贷款支持的证券化和资产支持的证券化。其区别在于前者的基础资产是住房抵押贷款，而后者的基础资产则是除住房抵押贷款以外的其他资产。一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle，SPV)，或者由SPV主动购买可证券化的资产，然后SPV将这些资产汇集成资产池(Assets Pool)，再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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