某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资100万元，没有建设期。公司计划筹集60万元的债务资金，税后的利息率为10％，期限五年，剩余资金以权益资本方式筹集，该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，若项目投产后每年增加净利润20万元，公司所得税税

admin2015-05-10 61

问题某公司正在考虑一个投资项目，该项目需要投资100万元，没有建设期。公司计划筹集60万元的债务资金，税后的利息率为10％，期限五年，剩余资金以权益资本方式筹集，该项目预计使用5年，期满无残值，按直线法计提折旧，若项目投产后每年增加净利润20万元，公司所得税税率为25％，则以企业实体为背景计算的项目投产后每年现金毛流量为( )万元。

选项 A、40
B、50
C、46
D、30

答案C

解析以企业实体为背景计算现金流量时，认为债权人也是投资人，支付给债权人的现金流量属于支付给投资人的现金流量，不属于项目的现金流量，所以，计算项目的现金流量时，不能扣除税后利息费用，也不能扣除归还的本金，项目相关的现金毛流量=项目相关的净利润+项目相关的税后利息+项目相关的折旧，因此本题答案为20+60×10％+100／5=20+6+20=46(万元)。

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