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  3. 甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1800万元和2700万元，其资金成本分别为10％和18％。现因投资需要拟发行年利率为12％的长期债券1200万元，筹资费用率为2％；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元／股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4

甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1800万元和2700万元，其资金成本分别为10％和18％。现因投资需要拟发行年利率为12％的长期债券1200万元，筹资费用率为2％；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元／股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4

admin2021-06-29  29
问题 甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1800万元和2700万元，其资金成本分别为10％和18％。现因投资需要拟发行年利率为12％的长期债券1200万元，筹资费用率为2％；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元／股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4％。若甲公司适用的企业所得税税率为25％，则债券发行后甲公司的综合资金成本是(    )。
选项 A、12.65％
B、12.91％
C、13.65％
D、13.80％
答案B
解析 新发行债券的资本成本＝12％×(1－25％)÷(1－2％)＝9.18％，发行债券后股票的资金成本＝5÷40×100％+4％＝16.5％，债券发行后甲公司的资金总额＝1800+2700+1200×1＝5700(万元)，债券发行后甲公司的综合资金成本＝10％×(1800÷5700)+9.18％×(1200÷5700)+16.5％×(2700÷5700)=12.91％。
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