A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元

admin2019-08-12 57

问题 A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元，利率永远为9％的债务，并用这些钱回购股票。
多少股票将被回购?回购完成后，权益的价值是多少?公司每股价格是多少?

选项

答案①在85．17元每股的价格下，来自债券发行的40000000元可以使该公司回购的股票数为：40000000／85．17=469649(股)。 ②发行债务使得公司价值增加，新的权益的价值等于新资本结构下公司的总价值减去债务的总价值：新的权益价值：127750000－40000000=87750000(元)。 ③由于还有1030333股(=1500000－469667)仍然发行在外，每股的价格：每股价格=(127750000－40000000)／1030333=85．17(元)

解析

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公司有两个互斥的项目现金流，公司的折算率为10％，如表32所示。(1)根据回收期法，应选择哪个项目?(2)根据净现值法，应选择哪个项目?

某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期地在每年年末支取利息30000元，利率为6％，该学校应存入()。

企业资本总市值与企业占有的投入总资本之差即()。

一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10％，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高()。

资本充足性管理

M公司进行配股发行，规定每三份配股权可认购一股新股，认购价格为每股20美元，除权后的股票每股市场价格是26美元，那含权股票的每股价格为()。

女性，36岁，右膝关节肿胀疼痛2年，X线示膝关节股骨和胫骨非承重面虫噬样骨质破坏，骨质密度低，关节肿胀。应诊断何种疾病：()

男性，20岁，3天前从2m高处跌下，骑在木杆上，当时尿道出血，阴囊肿胀，尚能排尿。现会阴部肿痛皮肤紫红，波动感阳性，出现尿潴留，该病人最合理的处理方法为

植物性神经节细胞膜上的受体是交感神经作用于心肌上的受体是

(2005年)对于平面应力状态，以下说法正确的是()。

根据我国《民事诉讼法》的规定，当事人对已经发生法律效力的判决、裁定，认为有错误的，可以向原审人民法院或者上一级人民法院申请再审，再审期间原判决、裁定(　　)。

任何明细会计科目都对应着一个所属总分类会计科目。()

按面值计价的货币市场基金每日分配收益，份额净值保持()不变。

在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是()。

梅里尔等人关于媒介专业化《分众化》发展趋势的三个阶段是什么?

Ifasubstanceisdissolvedinwaterorheated,itmay______agas.

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公司有两个互斥的项目现金流，公司的折算率为10％，如表32所示。(1)根据回收期法，应选择哪个项目?(2)根据净现值法，应选择哪个项目?

某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期地在每年年末支取利息30000元，利率为6％，该学校应存入()。

企业资本总市值与企业占有的投入总资本之差即()。

一项100万元的借款，借款期限5年，年利率10％，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高()。

资本充足性管理

M公司进行配股发行，规定每三份配股权可认购一股新股，认购价格为每股20美元，除权后的股票每股市场价格是26美元，那含权股票的每股价格为()。

女性，36岁，右膝关节肿胀疼痛2年，X线示膝关节股骨和胫骨非承重面虫噬样骨质破坏，骨质密度低，关节肿胀。应诊断何种疾病：()

男性，20岁，3天前从2m高处跌下，骑在木杆上，当时尿道出血，阴囊肿胀，尚能排尿。现会阴部肿痛皮肤紫红，波动感阳性，出现尿潴留，该病人最合理的处理方法为

植物性神经节细胞膜上的受体是交感神经作用于心肌上的受体是

(2005年)对于平面应力状态，以下说法正确的是()。

根据我国《民事诉讼法》的规定，当事人对已经发生法律效力的判决、裁定，认为有错误的，可以向原审人民法院或者上一级人民法院申请再审，再审期间原判决、裁定( )。

任何明细会计科目都对应着一个所属总分类会计科目。()

按面值计价的货币市场基金每日分配收益，份额净值保持()不变。

在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是()。

梅里尔等人关于媒介专业化《分众化》发展趋势的三个阶段是什么?

Ifasubstanceisdissolvedinwaterorheated,itmay______agas.

根据我国《民事诉讼法》的规定，当事人对已经发生法律效力的判决、裁定，认为有错误的，可以向原审人民法院或者上一级人民法院申请再审，再审期间原判决、裁定(　　)。