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A公司是一家无杠杆公司,其预期有永续的税前收益,每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20%。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35%。公司正在计划调整资本结构,按该计划其将发行4000万元
A公司是一家无杠杆公司,其预期有永续的税前收益,每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20%。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35%。公司正在计划调整资本结构,按该计划其将发行4000万元
admin
2019-08-12
75
问题
A公司是一家无杠杆公司,其预期有永续的税前收益,每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20%。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35%。公司正在计划调整资本结构,按该计划其将发行4000万元,利率永远为9%的债务,并用这些钱回购股票。
多少股票将被回购?回购完成后,权益的价值是多少?公司每股价格是多少?
选项
答案
①在85.17元每股的价格下,来自债券发行的40000000元可以使该公司回购的股票数为:40000000/85.17=469649(股)。 ②发行债务使得公司价值增加,新的权益的价值等于新资本结构下公司的总价值减去债务的总价值:新的权益价值:127750000-40000000=87750000(元)。 ③由于还有1030333股(=1500000-469667)仍然发行在外,每股的价格: 每股价格=(127750000-40000000)/1030333=85.17(元)
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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