A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元

admin2019-08-12 53

问题 A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元，利率永远为9％的债务，并用这些钱回购股票。
多少股票将被回购?回购完成后，权益的价值是多少?公司每股价格是多少?

选项

答案①在85．17元每股的价格下，来自债券发行的40000000元可以使该公司回购的股票数为：40000000／85．17=469649(股)。 ②发行债务使得公司价值增加，新的权益的价值等于新资本结构下公司的总价值减去债务的总价值：新的权益价值：127750000－40000000=87750000(元)。 ③由于还有1030333股(=1500000－469667)仍然发行在外，每股的价格：每股价格=(127750000－40000000)／1030333=85．17(元)

解析

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对于一个无风险资产和风险资产的组合，假定可以无风险利率任意借贷资金，有效的形状是()。

在下列指标中反映企业运营能力的是()。

某企业投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30％，则方案的年现金净流量为()。

一般而言，若市场利率上升，货币流通速度将()。

对于涉外企业所得税，我国税法规定的两档优惠税率是

根据《安全生产法》的规定，施工单位使用的涉及生命安全、危险性较大的特种设备，必须(　　)，方可投入使用。

一般情况下(不考虑零息债券的情形)，债券的到期期限总是(　　)久期。

下列不属于寻找潜在客户常用的方法的是()。

某企业2016年6月购置并投入使用环境保护专用设备(属于企业所得税优惠项目的范围)，取得增值税专用发票注明的金额300万元、税额51万元，2016年该企业应纳税所得额168万元。该企业当年应缴纳的企业所得税为()万元。

设有如下Command1的单击事件过程及fun过程：PrivateSubCommand1_Click()PrivateSubfun(xAsInteger)DimxAsInteger

A、 B、 C、 A“Haveyoufound…?”的意思是“你找到……了吗?”问的是已经找到了住的地方还是在继续找，(A)回答说地点还没定下，因此是正确答案。

TheyearsoftheAmericanRevolutionwerea(n)_______intheUnitedStateshistory.

Ifyou’rehappyandyouknowit,maybeyoureallyshouldclapyourhands.That’s【D1】______beinghappymightmakeyoulivelonger

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

对于一个无风险资产和风险资产的组合，假定可以无风险利率任意借贷资金，有效的形状是()。

在下列指标中反映企业运营能力的是()。

某企业投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30％，则方案的年现金净流量为()。

一般而言，若市场利率上升，货币流通速度将()。

对于涉外企业所得税，我国税法规定的两档优惠税率是

根据《安全生产法》的规定，施工单位使用的涉及生命安全、危险性较大的特种设备，必须( )，方可投入使用。

一般情况下(不考虑零息债券的情形)，债券的到期期限总是( )久期。

下列不属于寻找潜在客户常用的方法的是()。

某企业2016年6月购置并投入使用环境保护专用设备(属于企业所得税优惠项目的范围)，取得增值税专用发票注明的金额300万元、税额51万元，2016年该企业应纳税所得额168万元。该企业当年应缴纳的企业所得税为()万元。

设有如下Command1的单击事件过程及fun过程：PrivateSubCommand1_Click()PrivateSubfun(xAsInteger)DimxAsInteger

A、 B、 C、 A“Haveyoufound…?”的意思是“你找到……了吗?”问的是已经找到了住的地方还是在继续找，(A)回答说地点还没定下，因此是正确答案。

TheyearsoftheAmericanRevolutionwerea(n)_______intheUnitedStateshistory.

Ifyou’rehappyandyouknowit,maybeyoureallyshouldclapyourhands.That’s【D1】______beinghappymightmakeyoulivelonger

根据《安全生产法》的规定，施工单位使用的涉及生命安全、危险性较大的特种设备，必须(　　)，方可投入使用。

一般情况下(不考虑零息债券的情形)，债券的到期期限总是(　　)久期。