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Loeomotive集团公司计划通过发行负债回购部分普通股。因此,公司的负债权益比率预期将由40%升至50%。公司目前发行在外的负债价值为430万美元。相应的债务资本成本为每年10%。Locomotive公司年收益为168万美元,未支付任何税款。 如果是
Loeomotive集团公司计划通过发行负债回购部分普通股。因此,公司的负债权益比率预期将由40%升至50%。公司目前发行在外的负债价值为430万美元。相应的债务资本成本为每年10%。Locomotive公司年收益为168万美元,未支付任何税款。 如果是
admin
2020-05-12
67
问题
Loeomotive集团公司计划通过发行负债回购部分普通股。因此,公司的负债权益比率预期将由40%升至50%。公司目前发行在外的负债价值为430万美元。相应的债务资本成本为每年10%。Locomotive公司年收益为168万美元,未支付任何税款。
如果是一家在其他方而情况都相同的全权益公司,那么相应的权益收益率又是多少?
选项
答案
根据MM命题Ⅱ(无税): R
S
=R
0
+(B/S)(R
0
-R
B
) 0.1163=R
0
+0.40×(R
0
-0.10) R
0
=11.16% R
0
=扣除利息之前的利润/无杠杆公司的价值 根据无税的MM命题Ⅰ,在没有税收时,杠杆公司的价值等于其他条件都相同的无杠杆公司的价值。由于杠杆公司的价值是15050000美元,而且公司不交税,所以无杠杆公司的价值也是15050000美元,则ROE=R
0
=1680000/15050000=11.16%。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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