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怎样理解“对分期支付利息。到期还本的债券.随着付息频率的加快.折价发行的债券价值逐渐降低。溢价发行的债券价值逐渐升高;平价发行的债券价值不变”?
怎样理解“对分期支付利息。到期还本的债券.随着付息频率的加快.折价发行的债券价值逐渐降低。溢价发行的债券价值逐渐升高;平价发行的债券价值不变”?
admin
2014-09-08
31
问题
怎样理解“对分期支付利息。到期还本的债券.随着付息频率的加快.折价发行的债券价值逐渐降低。溢价发行的债券价值逐渐升高;平价发行的债券价值不变”?
选项
答案
对于分期付息、到期还本的债券而言,如果“票面有效年利率一必要有效年报酬率”,则债券的价值=债券的面值;其中,票面有效年利率一(1+票面利率/m)
m
-1,必要有效年报酬率一(1+必要报酬率/m)
m
-1,“m”表示的是每年付息次数,即付息频率。(1)对于平价发行的债券而言,票面利率=必要报酬率,因此,票面有效年利率=必要有效年报酬率,所以,付息频率的变化不会影响债券价值,债券价值一直等于债券面值;(2)对于溢价发行的债券而言,票面利率>必要报酬率,因此,票面有效年利率>必要有效年报酬率,票面有效年利率/必要有效年报酬率>1,并且,付息频率越高,“票面有效年利率/必要有效年报酬率”的数值越大,所以,债券价值越来越高于债券面值,债券价值越来越高;(3)对于折价发行的债券而言,票面利率<必要报酬率,因此,票面有效年利率<必要有效年报酬率,票面有效年利率/必要有效年报酬率<1,并且,付息频率越高,“票面有效年利率/必要有效年报酬率”的数值越小,所以,债券价值越来越低于债券面值,债券价值越来越低。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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