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  3. 根据融资偏好次序理论，公司管理者对债券融资的偏好程度要高于股票融资，其根本原因在于( )。

根据融资偏好次序理论，公司管理者对债券融资的偏好程度要高于股票融资，其根本原因在于( )。

admin2010-05-05  41
问题 根据融资偏好次序理论，公司管理者对债券融资的偏好程度要高于股票融资，其根本原因在于(    )。
选项 A、税率的差异
B、资金成本的差异
C、资金流动性的差异
D、财务信号和信息不对称
答案D
解析 根据融资偏好次序理论，公司管理者对融资次序的选择，主要基于财务信号和信息不对称的考虑。资本结构变动向证券持有者传递财务信号。在此，我们假设管理者与股东之间存在信息不对称问题。管理者发行债券的行为被投资者认为是好消息，而发行股票的行为则被投资者认为是坏消息。实证分析也证明了这一点。
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