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  3. 自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。 第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过

自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。 第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过

admin2018-10-24  50
问题 自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。
    第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过收益和一系列长期债务发行获得资金。债务发行将使自然食品公司两年后债务占总资本的比例从22％上升至30％。
    第二个机会是收购老牌面包和烘焙食品公司萨芬饼屋。此次收购可在日历年末完成，通过现金和长期票据融资。在日历年末，债务占自然食品公司总资本的比例将上升至40％。萨芬饼屋将并入自然食品公司，但未来两年将作为单独的部门独立运营。两年期满后，自然食品公司将整合该公司的管理、财务和运营等职能。
    两个项目均符合自然食品公司管理层设定的标准，财务主管将从融资差异、对利润的影响和运营／管理问题等方面对其进行评估。
问题：
作为风险评估流程的一部分，指出自然食品公司收购萨芬饼屋，实现外部扩张这一机会的战略优势和劣势。
选项
答案自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略优势包括： (1)收购后可快速获得大量收益和现金流。 (2)公司收购的是一家过去经营业绩出色、在市场拥有良好声誉的公司。 (3)该公司本身就拥有管理和技术方面的专业知识。 (4)萨芬饼屋成熟的分销渠道可为自然食品公司的其他产品提供新的市场。 (5)收购萨芬饼屋可使自然食品公司的产品更加多样化。 (6)收购可使两家公司形成协同优势，互为补充。 (7)萨芬饼屋可为自然食品公司的员工创造新的发展机遇。 自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略劣势包括： (1)为了完成收购，自然食品公司需要大幅举债，这可能影响其财务灵活性、债务评级和股价。 (2)自然食品公司缺乏和萨芬饼屋产品相关的知识与经验。 (3)萨芬饼屋必须在两年内整合到自然食品公司中——包括计算机系统、会计系统以及企业文化。 (4)独立运营可能导致次优决策。
解析
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