自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过

admin2018-10-24 34

问题自然食品公司是早餐麦片和果汁市场的第二大公司。过去五年里，自然食品公司的利润额超过了行业平均水平，管理层决定实施增长方案。公司正在评估两个前景不错的机会。
第一个机会是进入能低脂麦片市场。该项目需要新建或扩建生产设施以开发新产品，并在未来两年里通过收益和一系列长期债务发行获得资金。债务发行将使自然食品公司两年后债务占总资本的比例从22％上升至30％。
第二个机会是收购老牌面包和烘焙食品公司萨芬饼屋。此次收购可在日历年末完成，通过现金和长期票据融资。在日历年末，债务占自然食品公司总资本的比例将上升至40％。萨芬饼屋将并入自然食品公司，但未来两年将作为单独的部门独立运营。两年期满后，自然食品公司将整合该公司的管理、财务和运营等职能。
两个项目均符合自然食品公司管理层设定的标准，财务主管将从融资差异、对利润的影响和运营／管理问题等方面对其进行评估。
问题：
作为风险评估流程的一部分，指出自然食品公司收购萨芬饼屋，实现外部扩张这一机会的战略优势和劣势。

选项

答案自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略优势包括： (1)收购后可快速获得大量收益和现金流。 (2)公司收购的是一家过去经营业绩出色、在市场拥有良好声誉的公司。 (3)该公司本身就拥有管理和技术方面的专业知识。 (4)萨芬饼屋成熟的分销渠道可为自然食品公司的其他产品提供新的市场。 (5)收购萨芬饼屋可使自然食品公司的产品更加多样化。 (6)收购可使两家公司形成协同优势，互为补充。 (7)萨芬饼屋可为自然食品公司的员工创造新的发展机遇。自然食品公司通过收购萨芬饼屋实现外部扩张的战略劣势包括： (1)为了完成收购，自然食品公司需要大幅举债，这可能影响其财务灵活性、债务评级和股价。 (2)自然食品公司缺乏和萨芬饼屋产品相关的知识与经验。 (3)萨芬饼屋必须在两年内整合到自然食品公司中——包括计算机系统、会计系统以及企业文化。 (4)独立运营可能导致次优决策。

解析

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财务决策

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按照跨国经营企业对外国企业的收购与被收购者的关系来分，收购可分为(　　)。

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我国改革开放后经济波动状态的特征可以概括为(　　)。

宏观经济政策调控的主要目标有(　　)。

经济萧条时期，政府可以选择的货币政策是(　　)。

人民法院根据利害关系人的申请，宣告失踪公民死亡在期限上的条件是(　　)。

GDP和GNP作为国民收入核算的两个指标，反映了统计上的两种原则，关于这两个指标说法正确的是(　　)。

一家超市10个月的销售额分别为：61；73、65、78、80、80、80、80、96、97，则80为(　　)。(单位为万元)

在计算增值税的过程中，属于征税范围的特殊行为有(　　)。

国际收支平衡表由三部分组成：一是经常项目；二是资本与金融项目；三是错误与遗漏项目，这三种项目均是根据实际发生的国际收支编制的。(　　)

债券投资是商业银行最主要的资产，也是其最主要的资金运用。()

地陪导游人员不同于全陪导游人员的职责是()。

持有以下()签证的外国人，可以在签证注明的期限内停留，不需办理居留证件。

中国有四大海峡，位于最北端的是（）。

有5人报名参加3项不同的培训，每人都只报一项，则不同的报法有()．

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如果某线性表的结点不等长，但希望能按下标随机存取每个元素，可以采用(33)表示。

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人民法院根据利害关系人的申请，宣告失踪公民死亡在期限上的条件是( )。

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一家超市10个月的销售额分别为：61；73、65、78、80、80、80、80、96、97，则80为( )。(单位为万元)

在计算增值税的过程中，属于征税范围的特殊行为有( )。

国际收支平衡表由三部分组成：一是经常项目；二是资本与金融项目；三是错误与遗漏项目，这三种项目均是根据实际发生的国际收支编制的。( )

债券投资是商业银行最主要的资产，也是其最主要的资金运用。()

地陪导游人员不同于全陪导游人员的职责是()。

持有以下()签证的外国人，可以在签证注明的期限内停留，不需办理居留证件。

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证明奇次方程a0x2n+1+a1x2n+…+a2nx+a2n+1=0一定有实根，其中常数a0≠0．

在路由器执行(64)________________命令可以查看到下面信息。

如果某线性表的结点不等长，但希望能按下标随机存取每个元素，可以采用(33)表示。

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一家超市10个月的销售额分别为：61；73、65、78、80、80、80、80、96、97，则80为(　　)。(单位为万元)

在计算增值税的过程中，属于征税范围的特殊行为有(　　)。

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