某企业每年销售额为80万元,变动成本率60%,固定成本20万元,总资金额100万元,其中普通股资金为40万元(发行普通股4万股,每股面值10元),股票筹资费4%,预计股利率15%,预计股利增长率1.5%。发行债券25万元,年利率10%,手续费率2%。长期借

admin2010-04-11  32

问题 某企业每年销售额为80万元,变动成本率60%,固定成本20万元,总资金额100万元,其中普通股资金为40万元(发行普通股4万股,每股面值10元),股票筹资费4%,预计股利率15%,预计股利增长率1.5%。发行债券25万元,年利率10%,手续费率2%。长期借款15万元,年利率8%,约束性余额8%。留存收益20万元。公司所得税税率40%。
   如公司要追加筹资30万元,有两种方案:一是发行3万股普通股,每股面值10元。二是发行30万元长期债券,年利率为13%,追加筹资后公司销售预计可达110万元。
   要求:
如公司原每股收益要增长40%,计算在息税前利润不变的情况下,如减少股本15万元,公司将按10%的成本率追加多少负债?新的DFL是多少?

选项

答案(120000-1)×60%÷25000=1.743 1=47375 新增I=47375-37000=10375(元) 新增负债=103750(元) 新DFL=120000÷(120000-47375)=1.65

解析
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