假设股票收益可以用下面的三因素模型解释: Ri=RF+β1F1+β2F2+β3F3 假定没有公司特有的风险,每只股票的信息如表6.20所示。 因素的风险溢价分别是5.5%、4.2%和4.9%。如果你建立一个20%投资于股票A、20

admin2017-11-19  39

问题 假设股票收益可以用下面的三因素模型解释:
    Ri=RF1F12F23F3
    假定没有公司特有的风险,每只股票的信息如表6.20所示。

    因素的风险溢价分别是5.5%、4.2%和4.9%。如果你建立一个20%投资于股票A、20%投资于股票B、其余投资于股票C的投资组合,你的投资组合收益的表达式是什么?如果无风险利率是5%,你的组合的期望收益是多少?

选项

答案一个组合中某个特定的风险因素的贝塔系数是该组合所有资产β系数的加权平均数,这一点无论是单因素模型还是多因素模型都是成立的。各种组合的贝塔值: F1=0.20×1.20+0.20×0.80+0.60×0.95=0.97 F2=0.20×0.90+0.20×1.40+0.60×(-0.05)=0.43 F3=0.20×0.20+0.20×(-0.30)+0.60×1.50=0.88 组合期望收益: Ri=5%+0.97F1+0.43F2+0.88F3 =5%+0.97×5.50%+0.43×4.20%+0.88×4.90%=16.45%

解析
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