甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下： (1)2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。

admin2016-06-17 30

问题甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下：
(1)2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债／净经营资产)为60％，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50％，资本结构高于50％不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6％，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2013年为12％，2014年及以后年度为10％。
(5)公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
计算2013年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

选项

答案2012年每股净负债=30×60％=18(元) 2012年每股股东权益=30-18=12(元) 2013年每股实体现金流量=每股税后经营净利润-每股净经营资产增加=6-0=6(元) 按照目标资本结构，2013年每股净负债=30×50％=15(元) 2013年每股股东权益=30-15=15(元) 每股债务现金流量=每股税后利息-每股净负债的增加=18×6％×(1-25％)-(15-18)=3．81(元) 每股股权现金流量=6-3．81=2．19(元)。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

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将制造费用按责任归属进行分配时，不能作为分配基础的是()。

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A公司2004年6月5日发行公司债券，每张面值2000元，票面利率12%，4年期。要求：(1)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张2000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。

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如果在一项租赁中，与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已经转移，这种租赁可称为融资租赁，以下情形中，符合融资租赁条件的包括()。

以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，不需要具备的下列条件是()。

设某企业有固定搬运工15名，工资总额3000元；当产量超过3000件时，就需雇佣临时工。临时工采用计件工资制，单位工资为每件1元，则该企业搬运工工资属于()。

将制造费用按责任归属进行分配时，不能作为分配基础的是()。

20×1年初A君急需现金周转，和B君约定：A君将在连续4年的年底支付1200元，另外在第四年年底再支付10000元给B君；B君同时要求10%报酬率。请问：(1)A君在第1年年初可获多少周转金?(2)A君在这4年中每年年底的剩余债务金额各

A公司2004年6月5日发行公司债券，每张面值2000元，票面利率12%，4年期。要求：(1)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张2000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。

A股票和B股票在5种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下表所示： 要求： (1)分别计算A股票和B股票报酬率的期望值及其标准离差； (2)计算A股票和B股票报酬率的协方差； (3)根据2，计算A股票和B股票的相关系数； (4)根据3

A、直接固位体作用B、冠内固位体作用C、冠外固位体作用D、间接固位体作用E、以上都不是D

通过抑制虫体乙酰胆碱，造成神经肌肉接头处乙酰胆碱堆积，神经肌肉兴奋性增高，肌张力增强，使虫体肌肉麻痹，从而排出体外的药物是()。

在事件风险量的区域图中，若某事件经过风险评估，处于风险区A，则应采取措施降低其概率，可使它移位至()。

下列不属于贷款或信用卡的逾期记录与实际不符的异议类型的是()。

相对于自行销售方式，房地产开发企业选择商品房委托代理销售方式的不利之处是销售渠道的()。

公司不得收购本公司的股票，但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外。()

对申请注册的商标，对初步审定公告的商标，自公告之日起一定期限内，在先权利人、利害关系人或者任何人认为违反《商标法》相关规定的，可以向商标局提出异议。根据商标法律制度的规定，该期限是()。

根据我国《公司法》的规定，下列选项中，属于有限责任公司监事会职权的有()。