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  3. 公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元／股，该公司的资产(息税前)利润率为12％。现在急需筹集债务资金5000万元，准备平价发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债

公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元／股，该公司的资产(息税前)利润率为12％。现在急需筹集债务资金5000万元，准备平价发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债

admin2012-06-21  71
问题 公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元／股，该公司的资产(息税前)利润率为12％。现在急需筹集债务资金5000万元，准备平价发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10％，并建议该公司债券面值为l000元，期限20年，票面利率设定为7％，同时附送10张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。假设10年后行权前的总资产的账面价值等于市价的90％，预计发行公司债券后公司总价值年增长率为8％，该公司适用的所得税税率为25％。要求：
计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值。
选项
答案计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值： 发行公司债券后，公司总价值=20000+5000=25000(万元) 发行债券数额=5000／1000=5(万张)债务价值=744．55×5=3722．75(万元) 认股权证价值=25．55×10×5=l277．5(万元)
解析
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