2. 考研
  3. 某上市公司现有资本市值10亿元，其中长期借款市值4亿元，与其账面价值相等，长期借款年利率为8．4％；普通股市值6亿元，每股市价6．3元，今年每股股利为0．3元，以及未来每年增长率为5％，公司使用的所得税税率为33％。 公司拟投资A项目。有关资料如下

某上市公司现有资本市值10亿元，其中长期借款市值4亿元，与其账面价值相等，长期借款年利率为8．4％；普通股市值6亿元，每股市价6．3元，今年每股股利为0．3元，以及未来每年增长率为5％，公司使用的所得税税率为33％。 公司拟投资A项目。有关资料如下

admin2019-05-09  31
问题 某上市公司现有资本市值10亿元，其中长期借款市值4亿元，与其账面价值相等，长期借款年利率为8．4％；普通股市值6亿元，每股市价6．3元，今年每股股利为0．3元，以及未来每年增长率为5％，公司使用的所得税税率为33％。
    公司拟投资A项目。有关资料如下：
    资料一：A项目投资额为1 000万元，当年投产，项目有效期五年，预计为企业增加的现金流量在第1—4年年均是253万元，第5年是358万元。
    资料二：A项目所需资金拟通过增发普通股筹集，宣布筹资方式后A公司股价下跌至5．04，但预计未来股利增长率仍为5％。
    资料三：公司按目标市场价值权重确定的资本结构保持不变，筹资过程中发生的筹资费用忽略不计。
    资料四：A项目与公司开发中心现存项目类型与风险一致。
    要求：
判断A项目是否可行，并说明理由。
选项
答案净现值项目小于0，内部报酬率小于资金成本，因此该项目不可行。
解析
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