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  3. 进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是( )。(2018年卷Ⅱ)

进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是( )。(2018年卷Ⅱ)

admin2022-05-20  25
问题 进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是(          )。(2018年卷Ⅱ)
选项 A、如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
B、如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
C、即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
D、如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本
答案D
解析 只有在经营风险和财务风险均不变的前提下，才能利用现有债务的历史成本估计未来债务资本成本，否则现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误。因为有违约风险，承诺的收益率不等于期望收益率，选项B错误。公司通过不断续约短债长用，这种短期债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。选项C错误。“垃圾债券”的违约风险很高，所以债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。
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