进行投资项目资本预算时,需要估计债务资本成本。下列说法中,正确的是( )。(2018年卷Ⅱ)

admin2022-05-20  28

问题 进行投资项目资本预算时,需要估计债务资本成本。下列说法中,正确的是(          )。(2018年卷Ⅱ)

选项 A、如果公司资本结构不变,债务资本成本是现有债务的历史成本
B、如果公司有上市债券,可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
C、即使公司通过不断续约短债长用,债务资本成本也只是长期债务的成本
D、如果公司发行“垃圾债券”,债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

答案D

解析 只有在经营风险和财务风险均不变的前提下,才能利用现有债务的历史成本估计未来债务资本成本,否则现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本,选项A错误。因为有违约风险,承诺的收益率不等于期望收益率,选项B错误。公司通过不断续约短债长用,这种短期债务,实质上是一种长期债务,是不能忽略的。选项C错误。“垃圾债券”的违约风险很高,所以债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。
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