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中豪华威公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选。 (1) A公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1 105，若投资人要求的必要收益率为6%，则A公司债券的价值为多少?若中豪华威公司

admin2009-04-20  25
问题 中豪华威公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选。
   (1) A公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1 105，若投资人要求的必要收益率为6%，则A公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资A公司债券，并一直持有到到期日，其投资收益率为多少?应否购买?
   (2) B公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1 105，若投资人要求的必要收益率为6%，则B公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资B公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率为多少?应否购买?
   (3) C公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，C公司采用贴现法付息，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6%，则C公司债券的价值为多少?若中豪华威公司欲投资A公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率是多少?应否购买?
   (4) 若中豪华威公司持有B公司债券2年后，将其以1 200元的价格出售，则投资收益率为多少?
选项
答案(1) A债券的价值＝80元×(P／A，6%，5)+1 000元×(P／F，6%，5)＝1 083.96元 设I＝4%，80元×(P／A，4%，5)+1 000元×(P／F，4%，5)＝1 178.16元 内插法：债券投资收益率I=5.55%＜6%，不应购买。 (2) B债券的价值＝1 400元×(P／F，6%，5)＝1 045.8元 1 105＝1 400(P／F，I，5) (P／F，I，5)＝1 105／1 400＝0.789 3 I＝5%，(F／F，I，5)=0.789 3 I＝4%，(P／F，I，5)＝0.821 9 插值法：债券投资收益率＝4.85%＜6%，不应购买。 (3) C债券的价值＝1 000元×(P／F，6%，5)=747元 600＝1 000(P／F，I，5) (P／F，I，5)＝6.6 I=10%，(P／F，I，5)＝0.620 9 1＝12%，(P／F，I，5)＝0.567 4 插值法：债券投资收益率＝10.78%＞6%，应购买。 (4) 1 200／(1+I)(1+I)＝1 105元 (1+I)(1+I)＝1 200／1 105 I＝4.21% 则投资该债券的投资收益率为4.21%。
解析
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