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  3. A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题： 假定每年付息两次，每间隔6个月付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年3月4日按每张1020元的

A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题： 假定每年付息两次，每间隔6个月付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年3月4日按每张1020元的

admin2016-06-20  39
问题 A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
假定每年付息两次，每间隔6个月付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年3月4日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的报价年到期收益率和有效年到期收益率。
选项
答案假设到期收益率的计息期利率为i，则有：NPV=1000×5％×(P／A，i，4)+1000×(P／F，i，4)一1020当i=4％，NPV=1000×5％×(P／A，4％，4)+1000×(P／F，4％，4)一1020 =50×3．6299+1000×0．8548—1020=16．30(元) 当i=5％，NPV=1000×5％×(P／A，5％，4)+1000×(P／F，5％，4)一1020 =50×3．5460+1000×0．8227—1020 =一20(元) [*] 债券的报价年到期收益率=4．45％×2=8．9％ 债券的有效年到期收益率=(1+4．45％)2一1 =9．1％
解析
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