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  3. 假定某投资者在去年初购买了某公司股票，该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10％的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15％，那么正确的结论有( )。 I．该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之

假定某投资者在去年初购买了某公司股票，该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10％的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15％，那么正确的结论有( )。 I．该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之

admin2018-09-20  45
问题 假定某投资者在去年初购买了某公司股票，该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10％的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15％，那么正确的结论有(    )。
    I．该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之间
    Ⅱ．如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格
    Ⅲ．如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格
    Ⅳ．该公司股票后年初的内在价值约等于48．92元
选项 A、I、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅳ
答案B
解析 l项，该公司股票今年初的内在价值为：V=3／(1+15％)+1／(1+15％)×[3×(1+10％)]／(15％—10％)=60(元)；Ⅱ、Ⅲ两项，该投资者购买股票时该股票的内在价值为：V=2／(1+15％)+3／(1+15％)2+1／(1+1 5％)2×[3×(1+10％)]／(15％一10)％≈53．91(元)，如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格；如果购价格高于54元，则被高估；Ⅳ项，该公司股票后年年初的内在价值为：V=[3×(1+10％)2]／(15％一10％)=72．6(元)。
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