假定某投资者在去年初购买了某公司股票,该公司去年年末支付每股股利2元,预期今年支付每股股利3元,以后股利按每年10%的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%,那么正确的结论有( )。 I.该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之

admin2018-09-20  19

问题 假定某投资者在去年初购买了某公司股票,该公司去年年末支付每股股利2元,预期今年支付每股股利3元,以后股利按每年10%的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%,那么正确的结论有(    )。
    I.该公司股票今年初的内在价值介于56元至57元之间
    Ⅱ.如果该投资者购买股票的价格低于53元,则该股票当时被市场低估价格
    Ⅲ.如果该投资者购买股票的价格高于54元,则该股票当时被市场高估价格
    Ⅳ.该公司股票后年初的内在价值约等于48.92元

选项 A、I、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅳ

答案B

解析 l项,该公司股票今年初的内在价值为:V=3/(1+15%)+1/(1+15%)×[3×(1+10%)]/(15%—10%)=60(元);Ⅱ、Ⅲ两项,该投资者购买股票时该股票的内在价值为:V=2/(1+15%)+3/(1+15%)2+1/(1+1 5%)2×[3×(1+10%)]/(15%一10)%≈53.91(元),如果该投资者购买股票的价格低于53元,则该股票当时被市场低估价格;如果购价格高于54元,则被高估;Ⅳ项,该公司股票后年年初的内在价值为:V=[3×(1+10%)2]/(15%一10%)=72.6(元)。
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