(浙工商2017)阐述杜邦分析体系可以揭示企业哪些方面的财务信息?该体系是否能够体现公司价值最大化的财务管理目标?

admin2019-08-13 37

问题 (浙工商2017)阐述杜邦分析体系可以揭示企业哪些方面的财务信息?该体系是否能够体现公司价值最大化的财务管理目标?

选项

答案(1)杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系．对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数而：资产净利率=销售净利率×资产周转率即：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 (2)从杜邦分析系统可以了解到以下财务信息： ①权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心； ②资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率； ③从销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系； ④权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。 (3)杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 (4)杜邦分析法是企业财务管理中重要的分析方法。但是，杜邦分析法仍然存在部分的不足之处，使其不能满足对实现企业价值最大化的财务管理目标的财务分析。从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性．主要表现在如下方面。 ①对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 ②财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。 ③在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法不能解决无形资产的估值问题。

解析

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