假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得甲公司增加60万元的自由现金流量,从第2年起,自由现金流量将以4.8%的速度增长。甲的协议收购价格为1740万元。交易完成后,甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变。

admin2019-08-12  31

问题 假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得甲公司增加60万元的自由现金流量,从第2年起,自由现金流量将以4.8%的速度增长。甲的协议收购价格为1740万元。交易完成后,甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变。甲公司的股权资本成本为10%,债务利息率为6%,公司始终保持债务与企业价值(市场价值)比率为0.4,公司所得税税率为25%。如果此次收购的系统风险与甲其他投资的系统风险大致相当。要求:利用加权平均成本法。
假设甲在保持债务与企业价值比率不变的前提下,必须为收购举借多少债务?收购成本中的多少要通过股权筹资来实现?

选项

答案需要增加债务筹资Dt=d×VtL=40%×2000=800(万元) 收购成本中股权筹资额=1740-800=940(万元)。

解析
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