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  3. 商业银行资产管理理论不包括( )。

商业银行资产管理理论不包括( )。

admin2009-11-28  58
问题 商业银行资产管理理论不包括(    )。
选项 A、商业性贷款理论
B、资产可转换性理论
C、预期收入理论
D、资产组合理论
答案D
解析 资产管理理论认为，银行资金来源的规模和结构是银行自身无法控制的外生变量，完全取决于客户存款的意愿及能力。而资产业务的规模与结构则是银行自身能够控制的变量，所以银行应主要通过对资产的规模、结构的管理来保持适当的流动性，以实现其经营的目标。可见，资产管理理论更为重视资产的流动性原则。也正是由于这个原因，资产管理理论又称流动性管理理论。
   资产管理理论主要经历了三个发展阶段，相应的出现了三种资产管理理论。
   (1)商业性贷款理论
   商业性贷款理论由18世纪英国的亚当·斯密提出。他认为，由于银行的资金主要来源于流动性极强的活期存款，所以银行的资产业务也应主要集中于短期自偿性贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资金使用的高度流动性，而尽量不要发放长期贷款或进行长期投资。
   由于这种理论强调贷款的自动清偿，也被称为自动清偿理论。又由于该理论强调商业银行的放款应以商业行为为基础，并以真实商业票据做抵押，因此也被称为真实票据理论。
   商业性贷款理论强调流动性，认为资金的运用应该受制于资金来源的性质。这一原则已成为商业银行资产业务所遵循的基本原则。
   (2)资产可转换理论
   美国的莫尔顿(1918年)认为，银行资产的流动性取决于资产的迅速变现能力。因此，保持资产流动性的最好办法是持有可转换资产。这类资产应该具有信誉好、期限短、转让方便的特点。比如政府发行的短期债券。
   (3)预期收入理论
   美国的普鲁克(1949年)认为，资产的流动性取决于借款人的预期收入以及所制定的还款计划，而不是期限的长短。只要借款人的预期收入有保证，即使它是长期贷款，或是不能很快转换的资产，也不会给银行带来流动性问题。
   资产组合理论，又叫做现代资产组合理论或现代证券组合投资理论，是由美国学者哈里马柯维兹(Markowitz，1952年)首先提出的。其主要目的是为了探求证券投资的理性思维方式和最优投资方法。资产组合理论认为，任意证券资产的风险可以分解为该证券资产所独有的非系统性风险和所有证券资产所共有的系统性风险两部分。恰当地分散投资、组合投资可以抵消证券资产之间的非系统性风险，但在一个市场内部的组合投资并不能消除该市场内所有证券资产共同面临着的系统性风险。该理论将投资者的投资决策过程简化为投资者在证券投资预期收益率的期望值和方差之间的权衡过程，并将一个最优的组合(即有效组合)定义为：同时满足既定收益率的期望值下方差最小及既定方差下收益率的期望值最高的组合。并且证明，一个有效的投资组合可以由任意两个不同的有效组合线性生成，投资者的效用无差异曲线与有效组合边界的切点组合就是该投资者最优的资产组合。
   可见，本题应选D。
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