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为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法?(复旦大学2013真题)
为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法?(复旦大学2013真题)
admin
2018-11-12
37
问题
为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法?(复旦大学2013真题)
选项
答案
首先,投资回收期法与NPV法相比有如下缺点:①没有考虑现金流的贴现因素,因此,投资回收期法会相对高估项目价值;②忽略了回收期之后的收益情况.因为回收期法只关注何时能够将项目投入的成本回收,对于回收成本后项目的收益会被忽视;③可接受的投资回收期存在主观性,回收期本身就是一个非常主观的概念,因此整个回收期法都会“染上”主观的看法;④即使是贴现回收期法也并不能挑选出最优项目。其次,获利指数法与NPV法相比有如下缺点:①无法直接反应投资项目的实际收益率.获利指数法得出的是一单位成本所得收益;②计算起来较复杂,口径也不一致。最后,IRR法与NPV法相比有如下缺点:①隐含的假设条件是在项目存续期内公司可以按内部报酬率再投资,因此可能高估项目价值,其假设不如NPV的假设稳健;②IRR可能产生误判,有多解和无解的情况;③在利率期限结构下面对各期不同的利率无所适从;④IRR法则的适用面不宽,只能用于投资项目,而不能用于融资项目;⑤IRR法则在互斥方案的选择上并不可靠。固此,NPV是一个较好的资本预算方法,不容易犯决策错误。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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