某公司目前的资本来源包括普通股3000万元(每股面值2元)和2000万元债务(利率为5％)。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资1000万元，预期投产后每年可增加销售收入400万元，增加部分的变动成本率降低20个百分点，增加固定成本(不含利息)20万

admin2022-06-20 22

问题某公司目前的资本来源包括普通股3000万元(每股面值2元)和2000万元债务(利率为5％)。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资1000万元，预期投产后每年可增加销售收入400万元，增加部分的变动成本率降低20个百分点，增加固定成本(不含利息)20万元。该项目备选的筹资方案有两个：
方案一：按10％的利率平价发行债券；
方案二：按10元／股的价格增发普通股。
该公司目前的销售收入为3000万元，变动成本率为70％，总的固定成本和利息费用为250万元。公司适用的所得税率为40％，证券发行费可忽略不计。
要求：
如果新产品可提供2000万元的销售收入，增加部分的变动成本率仍降低20％，固定成本(不含利息)增加仍然是20万元，在不考虑财务风险的情况下，根据每股收益无差别点判断，公司应选择哪一种筹资方式?

选项

答案在不考虑风险的情况下，如果息税前利润大于每股收益无差别点，则选择发行债券筹资方式；否则，选择普通股筹资方式。本题中，如果新产品可提供2000万元的销售收入，则息税前利润变为750+2000×(1-50％)-20=1730(万元)大于1700万元，因此，发行债券方案优于增发普通股方案，所以，公司应该选择发行债券的筹资方式。

解析

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在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有()。(2014年)

在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有()。(2009年)

下列关于财务预算的表述中，正确的有()。(2013年)

下列各项因素中，影响企业偿债能力的有()。

【2017年(卷I)】对公司而言，发放股票股利的优点有()。

下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有(　　)。

权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。(　　)

企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。(　　)

为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的和长期销售合同。()

下列有关营运能力分析的说法中，错误的是()。

______是明代杰出的剧作家汤显祖的代表作。

房地产利润属于()。

所有的记账凭证都必须附有原始凭证，否则，不能作为记账的依据。()

一个认识的完整过程是()。

《人是教育的对象》的作者是（）

Thenewsaboutvitaminskeepsgettingworse.Manystudiespublishedinthelastfewyearsshowsthatavarietyofpopularsupple

EveryTuesday,Carinagoestoworkinabank.Sheknowsallhercustomers(顾客)verywell,becausetheyareherclassmates.Infa

Announcement(通知)Goodmorning,ladiesandgentlemen.MayIdrawyourattention(注意)tothebookSafetyinFlight!Youwill

Noonecanbeagreatthinkerwhodoesnotrealizethatasathinkeritishisfirstdutytofollowhisintellecttowhateverco

中级财务管理

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在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有()。(2014年)

在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有()。(2009年)

下列关于财务预算的表述中，正确的有()。(2013年)

下列各项因素中，影响企业偿债能力的有()。

【2017年(卷I)】对公司而言，发放股票股利的优点有()。

下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有( )。

权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。( )

企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。( )

为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的和长期销售合同。()

下列有关营运能力分析的说法中，错误的是()。

______是明代杰出的剧作家汤显祖的代表作。

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所有的记账凭证都必须附有原始凭证，否则，不能作为记账的依据。()

一个认识的完整过程是()。

《人是教育的对象》的作者是（）

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下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有(　　)。

权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。(　　)

企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。(　　)