简述证券上市的利与弊。

admin2014-08-29 62

问题简述证券上市的利与弊。

选项

答案(1)证券上市的定义：股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。证券上市的行为从本质上来说是融资行为，是通过股票市场直接对接投资者的筹资行为，投资者通过获取股权来获得对未来公司上市的收益权以及对公司未来经营的投票权。证券的上市有利有弊，不同的公司在不同的时期对于上市的选择也不尽相同。 (2)上市的有利之处 ①筹集资金这是上市的直接受益，或者说上市的核心目的就是为了融到资金。通过股票市场筹得的资金可以帮助公司渡过经营危机，或是发展新的项目，参与并购等行为。 ②赢得声誉上市的另一大好处就是可以获得很高的知名度。在中国，能够上市说明了市场对于该公司本身的认可度极高，也说明了其在该行业内的地位很难撼动。而上市提升的公司声誉可以帮助公司开拓业务，继续筹资，发展海外市场等。 ③提升价值，择机退出通常来说，上市之后公司股票的流动性增强，追逐程度也变高，因此通常估价都会上扬，公司的前期投资者们也都会得到很高的受益．上市也是前期投资者们退出的主要途径。 ④提升公司治理能力由于上市的要求很高，一个企业追求上市对公司的整体运作也提出了更高的要求，尤其是在公司治理方面，包括人事、财务、法务等一系列问题的协调修正，都为公司的上市起到了推动作用，也同时提升了公司价值。 ⑤提升员工红利当下较多企业拥有员工持股计划，美国很多独角兽公司其本身员工持股也占有很高的比重，员工持股的一个很重要的激励就是上市之后公司股票价值的提升，这对于提升员工福利水平有着不可替代的作用。 (3)上市的不利之处 ①披露要求升高公司上市之前，并没有强制性地被要求披露信息。但是公司上市之后，有了强制性地披露义务之后，公司很多商业秘密无法保留，盈利多少也清晰可见，这对于竞争对手来说十分有利。 ②提升公司成本公司上市过程十分繁琐，如果公司在前期没有做好充分的准备，那么这些问题会很大程度提升公司的成本。而且，上市的过程中，会有10％以上所筹得的资金被用于支付给律师、会计师和证券公司，这部分开销也会提升公司的成本。 ③盈利压力上市之后，迫于股东追求受益的压力，公司管理层有可能被迫改变经营战略，转向短期收益率较高的项目，这本身对公司来说并不十分有益，长远来看可能还有一定的弊端。 ④控制权丧失一般来说，公司为了上市会稀释一部分创始人原有的股份，使得创始人(一般为管理层)对于公司的控制力下降，一旦出现大股东的一致性行为或者“野蛮人”的收购，会使得公司管理层处于十分被动的地位，这会对公司的整体战略方向产生影响。

解析

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