甲公司是一家上市公司，目前的长期投资资金来源包括：长期借款7 500万元，年利率5％，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息利率8％；普通股500万股，每股面值1元。为扩大生产规模，公司现需筹4 000元，有两种筹资方案可供选

admin2018-12-27 56

问题甲公司是一家上市公司，目前的长期投资资金来源包括：长期借款7 500万元，年利率5％，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息利率8％；普通股500万股，每股面值1元。为扩大生产规模，公司现需筹4 000元，有两种筹资方案可供选择：方案是平价发行长期债券，债券面值1 000元，期限10年，票面利率6％，每年付息一次；方案二是按当前每股市价16元增发普通股，假设不考虑发行费用。
目前公司年销售收入1亿元，变动成本率为60％，除财务费用外的固定成本2 000万元。预计扩大规模后每年新增销售收入3 000万元，变动成本率不变，除财务费用外的固定成本新增500万元。公司的所得税税率25％。
要求
计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

选项

答案边际贡献=10 000×(1－60％)－4 000(万元) 息税前利润=4 000－2 000=2 000(万元) 归属于普通股的税前盈余=2 000－7 500×5％－30×100×8％／(1－25％)=1 305(万元) 筹资前的经营杠杆系数=4 000／2 000=2 筹资前的财务杠杆系数2 000／1 305=1．53 筹资前的联合杠杆系数4 000／1 305=3．07

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

某企业资金总额为400000元，股本金为150000元，溢价150%发行，并按溢价额的3%计算发行手续费，预计股利率为14%，年增长率为2%。债券发行面值为150000元，溢价110%发行，并按溢价额的2%计算手续费，年利率为14%。长期借款为50000

认股权证不但可为公司筹集额外资金,还可促进其他筹资方式的运用。()

甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5％，名义折现率为11.3％，则该方案能够提高的公司价值为()。(2009年新制度)

已知：某公司2006年销售收入为50000万元，销售净利率为12%，净利润的60%分配给投资者。2006年12月31日的资产负债表(简表)如下：　　要求：　　(1)假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，2007的销售净利率为10%，销量

根据《生产安全事故报告和调查处理条例》，下列情形中，移动事故现场物件需满足的条件是()。

初产妇，39周妊娠，规律宫缩2小时入院，估计胎儿3500g，查宫底剑下1指，左枕前位，胎心好，宫缩强，胎头跨耻征可疑阳性。下一步的处理措施为

前列腺癌根治术后出现排尿不能控制，半年后仍未恢复，首先考虑为

当工程网络计划的计算工期不等于计划工期时，正确的结论是()。

玻璃幕墙的龙骨立柱与横梁接触处的正确处理方式是下列哪项?[2004—106]

在施工时，为了保证按配合比投料，根据施工现场砂、石实际含水率进行修正配合比，调整以后的配合比称为()。

根据《刑事诉讼法》及有关规定，下列人员中，属于刑事诉讼参与人的是()。

如图所示，在三棱锥P—ABQ中，PB⊥平面ABQ，BA=BP=BQ，D，C，E，F分别是AQ，BQ，AP，BP的中点，AQ=2BD，PD与EQ交于点G，PC与FQ交于点H，连接GH．求证：AB∥GH；

《万国公报》(中国传媒大学，2011年；中国人民大学，2011年；中国传媒大学，2012年)

财务成本管理

注册会计师

某企业资金总额为400000元，股本金为150000元，溢价150%发行，并按溢价额的3%计算发行手续费，预计股利率为14%，年增长率为2%。债券发行面值为150000元，溢价110%发行，并按溢价额的2%计算手续费，年利率为14%。长期借款为50000

认股权证不但可为公司筹集额外资金,还可促进其他筹资方式的运用。()

甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5％，名义折现率为11.3％，则该方案能够提高的公司价值为()。(2009年新制度)

已知：某公司2006年销售收入为50000万元，销售净利率为12%，净利润的60%分配给投资者。2006年12月31日的资产负债表(简表)如下： 要求： (1)假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，2007的销售净利率为10%，销量

根据《生产安全事故报告和调查处理条例》，下列情形中，移动事故现场物件需满足的条件是()。

初产妇，39周妊娠，规律宫缩2小时入院，估计胎儿3500g，查宫底剑下1指，左枕前位，胎心好，宫缩强，胎头跨耻征可疑阳性。下一步的处理措施为

前列腺癌根治术后出现排尿不能控制，半年后仍未恢复，首先考虑为

当工程网络计划的计算工期不等于计划工期时，正确的结论是()。

玻璃幕墙的龙骨立柱与横梁接触处的正确处理方式是下列哪项?[2004—106]

在施工时，为了保证按配合比投料，根据施工现场砂、石实际含水率进行修正配合比，调整以后的配合比称为()。

根据《刑事诉讼法》及有关规定，下列人员中，属于刑事诉讼参与人的是()。

如图所示，在三棱锥P—ABQ中，PB⊥平面ABQ，BA=BP=BQ，D，C，E，F分别是AQ，BQ，AP，BP的中点，AQ=2BD，PD与EQ交于点G，PC与FQ交于点H，连接GH．求证：AB∥GH；

《万国公报》(中国传媒大学，2011年；中国人民大学，2011年；中国传媒大学，2012年)

已知：某公司2006年销售收入为50000万元，销售净利率为12%，净利润的60%分配给投资者。2006年12月31日的资产负债表(简表)如下：　　要求：　　(1)假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，2007的销售净利率为10%，销量