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某投资人201 6年欲投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司2015年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2015年A公司(无优先股)税后净利为800万元，发放的每股股利为5元。A股票目前的市盈率为5，A公司2015年发行在外普通股

admin2016-12-25  35
问题 某投资人201 6年欲投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司2015年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2015年A公司(无优先股)税后净利为800万元，发放的每股股利为5元。A股票目前的市盈率为5，A公司2015年发行在外普通股加权平均股数为100万股。B股票目前的市价为20元，B公司2015年获税后净利400万元，发放的每股股利为2元。预期A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6％；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4％。假定目前无风险收益率为8％，平均风险股票的必要收益率为12％。A股票的预期收益率的方差是0．0625，贝塔系数为2，A股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0．64。B股票预期收益率的方差为0．04。B股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0．6。要求：
若投资购买两种股票各100股，该投资组合的必要报酬率为多少?该投资组合的贝塔系数为多少。
选项
答案投资组合的必要报酬率=100×40/(100×40+100×20)×16％+100×20/(100×40+100×20)×14％=15．33％ 投资组合的贝塔系数=(100×40)/(100×40+100×20)×2+(100×20)/(100×40+100×20)×1．5=1．83 或：投资组合的贝塔系数=(15．33％一8％)/ (12％一8％)=1．83
解析
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