甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股2.2元,目前每股市价50元。证券分析师预测,甲公司未来股利增长率6%,等风险投资的必要报酬率10%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌

admin2022-05-13  25

问题 甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股2.2元,目前每股市价50元。证券分析师预测,甲公司未来股利增长率6%,等风险投资的必要报酬率10%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权价格每份5元,看跌期权价格每份3元。两种期权的执行价格均为50元,期限均为1年。
投资者小王和小张都认为市场低估了甲公司股票,预测1年后股票价格将回归内在价值,于是每人投资53000元。小王的投资是买入1000股甲公司股票,同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小张的投资是买人甲公司股票的看涨期权10600份。
(注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值。)
要求:
采用股利折现模型,估计1年后甲公司股票的内在价值。

选项

答案1年后甲公司股票的内在价值=2.2×[(1+6%)2÷(10%-6%)]=61.80(元/股)(答案在61.70~61.80元/股之间均正确)。

解析
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