某高科技公司预计在未来的5年无红利发放，第6年将发放红利每股3元，此后红利每年增长8%，如果投资该高科技公司的必要回报率为20%。那么该股票今天的价格应为( )(答案取最接近值)。

admin2011-04-26 65

问题某高科技公司预计在未来的5年无红利发放，第6年将发放红利每股3元，此后红利每年增长8%，如果投资该高科技公司的必要回报率为20%。那么该股票今天的价格应为( )(答案取最接近值)。

选项 A、8元/股
B、10元/股
C、12元/股
D、24元/股

答案B

解析从第6年开始满足固定增长红利贴现模型，所以D6=3元/股
P5=D6/(k-g)=3/(20%-8%)=25元/股
求当前的价格，需要把价格贴现到0时点：P0=P5/(1+k)5=25/(1+20%)5=10元/股

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