某企业打算投资购买股票，现有A、B两种股票可供选择。已知A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：要求：假设资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率为20％，无风险收益率为10％，计算所选择股票的β系数是多少?

admin2016-12-25 30

问题某企业打算投资购买股票，现有A、B两种股票可供选择。已知A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：

要求：
假设资本资产定价模型成立，如果证券市场平均收益率为20％，无风险收益率为10％，计算所选择股票的β系数是多少?

选项

答案根据资本资产定价模型： 29％=10％+β×(20％一10％) 解得：β=1．9

解析本题考核的是预期收益率、标准差、标准离差率的计算以及资本资产定价模型的应用。第(4)问在决策时要注意：本问B股票属于低风险高收益，A股票属于高风险低收益。所以应该选择购买B股票。若对低风险低收益、高风险高收益的方案进行决策，则取决于决策者对风险的偏好。第(5)问计算股票β系数的方法有两种：一是利用公式β_i=ρ_i，m×σ_i/σ_m计算，二是利用资本资产定价模型计算。由于没有B股票与市场组合的相关系数以及市场组合的标准差，只能用第二种方法计算。因为假设资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于必要收益率，即B股票的必要收益率等于预期收益率29％。

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