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运用以下信息求解下列问题。 Succotash公司正在考虑收购另一家公司,作为公司规模扩建项目。目标公司的负债权益市值比为1.0,权益贝塔系数值为1.5,每年EBIT为3 943 900美元。Succotash公司的资本结构为70%权益和30%负债
运用以下信息求解下列问题。 Succotash公司正在考虑收购另一家公司,作为公司规模扩建项目。目标公司的负债权益市值比为1.0,权益贝塔系数值为1.5,每年EBIT为3 943 900美元。Succotash公司的资本结构为70%权益和30%负债
admin
2019-05-09
32
问题
运用以下信息求解下列问题。
Succotash公司正在考虑收购另一家公司,作为公司规模扩建项目。目标公司的负债权益市值比为1.0,权益贝塔系数值为1.5,每年EBIT为3 943 900美元。Succotash公司的资本结构为70%权益和30%负债,如果其收购了目标公司,那么其仍将维持负债水平为30%。无风险利率是8%,市场风险溢价是8.5%,公司税率为34%,假定所有的债务都为无风险的,且两家公司都为非增长型公司。
目标公司的债务和权益价值为多少?
选项
答案
目标公司的总价值可以通过加权平均资本成本折现税后利润来求出。然后,在给定的负债/权益比下,我们可以找出公司负债和公司权益的价值。公司的权益资本成本可以通过CA.PM来求出,R
S
=8%+1.5×8.5%=20.75%。公司的负债是无风险的,因此R
B
=8%。加权平均资本成本(WACC)为 WACC=0.5×8%×(1-0.34)+0.5×20.75%=13.015% 目标公司的价值等于 V=3 943 900×(1-0.34)/0.130 15=2 000(万美元) 因此,在给定的负债权益比为1的情况下,B=1 000(万美元),S=1 000(万美元)。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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