2. 考研
  3. 运用以下信息求解下列问题。 Succotash公司正在考虑收购另一家公司，作为公司规模扩建项目。目标公司的负债权益市值比为1．0，权益贝塔系数值为1．5，每年EBIT为3 943 900美元。Succotash公司的资本结构为70％权益和30％负债

运用以下信息求解下列问题。 Succotash公司正在考虑收购另一家公司，作为公司规模扩建项目。目标公司的负债权益市值比为1．0，权益贝塔系数值为1．5，每年EBIT为3 943 900美元。Succotash公司的资本结构为70％权益和30％负债

admin2019-05-09  48
问题 运用以下信息求解下列问题。
    Succotash公司正在考虑收购另一家公司，作为公司规模扩建项目。目标公司的负债权益市值比为1．0，权益贝塔系数值为1．5，每年EBIT为3 943 900美元。Succotash公司的资本结构为70％权益和30％负债，如果其收购了目标公司，那么其仍将维持负债水平为30％。无风险利率是8％，市场风险溢价是8．5％，公司税率为34％，假定所有的债务都为无风险的，且两家公司都为非增长型公司。
目标公司的债务和权益价值为多少?
选项
答案目标公司的总价值可以通过加权平均资本成本折现税后利润来求出。然后，在给定的负债／权益比下，我们可以找出公司负债和公司权益的价值。公司的权益资本成本可以通过CA．PM来求出，RS=8％+1．5×8．5％=20．75％。公司的负债是无风险的，因此RB=8％。加权平均资本成本(WACC)为 WACC=0．5×8％×(1－0．34)+0．5×20．75％=13．015％ 目标公司的价值等于 V=3 943 900×(1－0．34)／0．130 15=2 000(万美元) 因此，在给定的负债权益比为1的情况下，B=1 000(万美元)，S=1 000(万美元)。
解析
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