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  3. 甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下： A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含

甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下： A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含

admin2017-03-10  30
问题 甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下：
A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11％。
B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的税前营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。
两个项目的折现率均为10％，所得税税率为25％。
已知：
(P／A，12％，8)=4．9676，(P／A，10％，8)=5．3349
(P／F，10％，2)=0．8264，(P／A，10％，10)=6．1446
要求：
计算B项目的内含报酬率(年金现值系数保留小数点后四位小数)；
选项
答案假设B项目的内含报酬率为R，则： 75×(P／A，R，8)-380=0 即(P／A，R，8)=5．0667 由于(P／A，12％，8)=4．9676；(P／A，10％，8)=5．3349 所以有： (12％-R)／(12％-10％)=(4．9676-5．0667)／(4．9676-5．3349) 解得：R=11．46％。
解析
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