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  3. 甲公司年初拟发行3年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，每年年末付息一次，由于资本市场的变化预计未来的市场利率也会发生变化，预计未来三年的市场利率分别是10％、8％和9％，那么，该公司债券发行价格应为( ) 元。

甲公司年初拟发行3年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，每年年末付息一次，由于资本市场的变化预计未来的市场利率也会发生变化，预计未来三年的市场利率分别是10％、8％和9％，那么，该公司债券发行价格应为( ) 元。

admin2017-12-22  9
问题 甲公司年初拟发行3年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，每年年末付息一次，由于资本市场的变化预计未来的市场利率也会发生变化，预计未来三年的市场利率分别是10％、8％和9％，那么，该公司债券发行价格应为(    ) 元。
选项 A、107．59
B、100
C、105．35
D、107．50
答案D
解析 第1—2年现金流量＝100×12％＝12，第3年现金流量＝100＋12＝112，则未来现金流量的现值＝112÷(1＋9％)÷(1＋8％)÷(1＋10％)＋12÷(1＋8％)÷(1＋10％)＋12÷(1＋10％)＝107．50(元)，即发行价格是107．50元。
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