F公司为一上市公司,有关资料如下: 资料一: (1)2008年度的营业收入(销售收入)为10000万元,营业成本(销售成本)为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100%,且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。

admin2012-03-30  31

问题 F公司为一上市公司,有关资料如下:
  资料一:
  (1)2008年度的营业收入(销售收入)为10000万元,营业成本(销售成本)为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100%,且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。
  (2)2008年度相关账务指标数据如下表所示:

【提示】应收账款周转率=营业收入(销售收入)/[(年初应收账款+年末应收账款)/2]
存货周转率=营业成本(销售成本)/[(年初存货+年末存货)/2]
固定资产周转率=营业收入(销售收入)/[(年初固定资产+年末固定资产)/2]
(3)2008年12月31日的比较资产负债表(简表)如下表所示:

(4)根据销售额比率法计算的2008年年末资产,负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示(假定增加销售无需追加固定资产投资);

资料二:
2009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期。票面利息率为5%、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6%,发行费率忽略不计。部分时间价值系数如下:

    要求:
    (1)根据资料一计算或确定以下指标:
    ①计算2008年的净利润;
    ②确定表2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程);
    ③确定表3中用字母表示的数值(不需要列示计算过程);
    ④计算2009年预计留存收益;
    ⑤按销售额比率法预测该公司2009年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响);
    ⑥计算该公司2009年需要增加的外部筹资数据。
    (2)根据资料一及资料二计算下列指标:
    ①发行时每张公司债券的内在价值;
    ②新发行公司债券的资本成本。(一般模式)

选项

答案(1)①2008年的净利润=10000×15%=1500(万元) ②A=1500(万元),B=2000(万元),C=4000(万元),E=2000(万元),D=2000(万元) ③P=20%,G=45% ④2009年预计留存收益=10000×(1+100%)×15%×(1-1/3)=2000(万元) ⑤2009年需要增加的资金数额=10000×(45%-20%)=2500(万元) ⑥2009年需要增加的外部筹资数据=2500-2000=500(万元) (2)①发行时每张公司债券的内在价值=1000×5%×(P/A,6%,3)+1000×(P/F,6%,3)=50×2.6730+1000×0.8396=973.25(元) ②新发行公司债券的资本成本=1000×5%×(1-25%)/970×100%=3.87% 注:(1)②10000/[(1000+A)/2]=8,A=1500(万元) 7000/[(2000+B)/2]=3.5,B=2000(万元) C=10000-(1000+1500+2000+1000+500)=4000(万元) E=10000×15%×(1-1/3)+1000=2000(万元) D=10000-(1500+1500+250+2750+2000)=2000(万元)

解析
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