D公司2015年销售收入为5000万元，销售净利率为10％，股利支付率为70％。2015年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示：公司现有生产能力已经达到饱和，2016年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万

admin2016-12-25 48

问题 D公司2015年销售收入为5000万元，销售净利率为10％，股利支付率为70％。2015年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示：

公司现有生产能力已经达到饱和，2016年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2016年销售净利率和股利支付率与上年保持一致，适用的企业所得税税率为20％。2015年长期借款的平均年利率为4％(无手续费)，权益资本成本为15％。
要求：
如果预计2016年公司的息税前利润为800万元，采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式；

选项

答案若2016年对外筹集的资金是通过发行普通股解决：每股收益EPS₁=(EBIT一1200×4％)×(1—20％)/(1000+50) 若2016年对外筹集的资金是通过发行公司债券解决：每股收益EPS₂=[EBIT—1200×4％一340/ (95％×120％)×10％]×(1—20％)/1000 令EPS₁=EPS₂，求得每股收益无差别点的息税前利润=674．22(万元) 因为预计的息税前利润800万元大于每股收益无差别点的息税前利润674．22万元。所以，应该采用发行公司债券的筹资方式。

解析

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滚动预算的主要特点是预算期永远保持12个月。()

决定债券收益率的因素主要有()。

投资中心所考核的投资利润率指标等于成本费用利润率、资本周转率和()的乘积。

债券利息和优先股股利都要定期支付,故均应作为财务费用在所得税前支付。()

希望公司于2004年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10年末大华公司可得到本利和为()万元。

总资产报酬率反映了企业资本运营的综合效益,该指标在我国上市公司业绩综合排序中居于首位。()

上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有()。

患者，女，40岁，平素四肢冰凉，腰膝酸冷。因近期暑节贪食寒凉之物，致呕吐泄泻，胸满腹痛，不思饮食。舌淡红苔白腻脉沉。中医辨为脾胃虚寒证。处方理中丸。理中丸的使用注意事项是()

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甲将邻居乙未上锁的自行车推进车棚，并以自己的名义缴纳了保管费。甲的此种行为属于()。

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投资中心所考核的投资利润率指标等于成本费用利润率、资本周转率和()的乘积。

债券利息和优先股股利都要定期支付,故均应作为财务费用在所得税前支付。()

希望公司于2004年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10年末大华公司可得到本利和为()万元。

总资产报酬率反映了企业资本运营的综合效益,该指标在我国上市公司业绩综合排序中居于首位。()

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患者，女，40岁，平素四肢冰凉，腰膝酸冷。因近期暑节贪食寒凉之物，致呕吐泄泻，胸满腹痛，不思饮食。舌淡红苔白腻脉沉。中医辨为脾胃虚寒证。处方理中丸。理中丸的使用注意事项是()

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某单位招录了10名新员工，按其应聘成绩排名1到10，并用10个连续的四位自然数依次作为他们的工号。凑巧的是每个人的工号都能被他们的成绩排名整除，问排名第三的员工工号所有数字之和是多少?()

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