MM定理：已知公司的D／E=1／2，WACC=15％，债券的收益率为5％，公司所得税税率为40％，EBIT=50万元，不考虑折旧，求无税情况下根据MM第一、第二定理计算公司价值。

admin2015-07-29 57

问题 MM定理：已知公司的D／E=1／2，WACC=15％，债券的收益率为5％，公司所得税税率为40％，EBIT=50万元，不考虑折旧，求无税情况下根据MM第一、第二定理计算公司价值。

选项

答案已知加权平均资本成本WACC为15％，根据WACC公式： R_WACC=[*]×R_d×1－t 带入数据得 R_e=21％根据有税的MM定理Ⅱ可得 R_e=R₀+[*]×(1－t)×(R₀－R_d) 带入得 R₀=14％因此无税时公司价值为 V=[*]=357．14(万元)。

解析

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