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定义以下各个变量: S=去年销售额 A=总资产 D=总负债 E=所有者权益总计 g=预期销售增长率 PM=销售利润率 b=留存比率(再投资比率) 请证明EFN可以表示如下: EFN=-PM(S)b+[A-PM(S)b]×g 提示:资产将等于A×g。留存收益
定义以下各个变量: S=去年销售额 A=总资产 D=总负债 E=所有者权益总计 g=预期销售增长率 PM=销售利润率 b=留存比率(再投资比率) 请证明EFN可以表示如下: EFN=-PM(S)b+[A-PM(S)b]×g 提示:资产将等于A×g。留存收益
admin
2020-05-12
52
问题
定义以下各个变量:
S=去年销售额
A=总资产
D=总负债
E=所有者权益总计
g=预期销售增长率
PM=销售利润率
b=留存比率(再投资比率)
请证明EFN可以表示如下:
EFN=-PM(S)b+[A-PM(S)b]×g
提示:资产将等于A×g。留存收益的增长将等于PM(s)b×(1+g)。
选项
答案
EFN的计算公式为:EFN=资产的增加-留存收益的增加 资产增加是期初资产乘以增长率,所以: 资产增加=A×g 下一年度留存收益增加是当期净利润乘以留存收益比率,再乘以1加增长率,所以: 留存收益增加=(NI×b)(1+g) 重新整理销售利润率以得到净利润,得到 NI=PM×S 将以上三个公式代入EFN方程,并且整理得 EFN=A×g-PM×S×b(1+g)=A×g-PM×S×b-PM×S×b×g=-PM×S×b+(A-PM×S×b)×g
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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