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A公司采用配股的方式进行融资。2010年3月21日为配股除权登记日．以公司2009年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的5元／股的80％，即配股价格为4元/股。假定在分析中不

admin2014-07-30  64
问题 A公司采用配股的方式进行融资。2010年3月21日为配股除权登记日．以公司2009年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的5元／股的80％，即配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，计算并分析：
补充要求
(1)在所有股东均参与配股的情况下，配股后的每股价格。
(2)计算每一份优先配股权的价值。
(3)假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致．计算若该股东参与配股，对该股东财富的影响。
(4)假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致．计算只有该股东未参与配股，该股东财富有何变化。
选项
答案(1)由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，配股后股票的价格应等于配股除权价格。 配股后每股价格=(500000+20000×4)／(100000+20000)=4．833(元／股) (2)在股票的市场价值正好反映新增资本的假设下，新的每股市价为4．833元。由于原有股东每拥有10份股票将得到2份配股权，故为得到一股新股份配股权．需要5份认股权数。 因此：配股权的价值=(4．833—4)／5=0．167(元) (3)假设某股东拥有10000股A公司股票． 配股前价值=50000元 参与配股投资额=4×2000=8000(元) 股东配股后拥有股票总价值为=4．833×12000=58000(元)股东财富的情况没有变化。 (4)如果该股东没有参与配股：配股前价值=50000 元配股后股票的价格=(500000+18000×4)／(100000+18000)=4．847(元／股) 股东配股后股票价值=4．847×10000=48470(元) 股东财富损失=50000—48470=1530(元)
解析
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