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X公司投资1000万进入医药行业。其资本结构中,40%是白有资本,60%是负债,债务的年利率是8%。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流每年150万元。参照行业内Y公司,负债权益比是1:1,权益贝塔是1.5,债务成本是11%,X、Y均适用税率25%,
X公司投资1000万进入医药行业。其资本结构中,40%是白有资本,60%是负债,债务的年利率是8%。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流每年150万元。参照行业内Y公司,负债权益比是1:1,权益贝塔是1.5,债务成本是11%,X、Y均适用税率25%,
admin
2021-11-29
36
问题
X公司投资1000万进入医药行业。其资本结构中,40%是白有资本,60%是负债,债务的年利率是8%。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流每年150万元。参照行业内Y公司,负债权益比是1:1,权益贝塔是1.5,债务成本是11%,X、Y均适用税率25%,无风险利率是5%,风险溢价是10%。[中国人民大学2014研]
X公司的加权平均资本成本是多少?
选项
答案
由于Y的R
S
=20%,根据R
S
=R
0
+B/S(1-T
C
)(R
0
-R
B
)=20%,可得R
0
=16.14%。 故可求出X公司的R
S
,即: R
S
=R
0
+B/S(1-T
C
)(R
0
-R
B
)=16.14%+3/2×(1-25%)×(16.14%-8%)=25.3% 所以对X来说,加权平均资本成本为R
WACC
=B/(B+S)·R
B
·(1-T
c
)+S/(B+S)·R
S
=25.3%×0.4+8%×0.6×(1-25%)=13.72%
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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