甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下： (1)如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％，采用直线法计提折旧。预计该资产4年后变现价值为120万元。 (2)如

admin2017-10-18 50

问题甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：
(1)如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％，采用直线法计提折旧。预计该资产4年后变现价值为120万元。
(2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金170万元，租期4年，租金在每年年末支付。
(3)已知甲公司承担的平均实际所得税税率为30％，出租人乙公司承担的平均实际所得税税率为20％，税前借款(有担保)利率10％。
(4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。
要求：
计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。

选项

答案乙公司净现值：初始现金流量=-购置设备现金支出=-600万元租赁期现金流量=税后租金收入+折旧抵税=170×(1-20％)+90×20％=154(万元) 终结回收现金流量：第4年年末变现价值=120万元第4年年末账面价值=600-90×4=240(万元) 资产余值变现损失=240-120=120(万元) 残值回收现金流量=120+120×20％=144(万元) 折现率=10％×(1-20％)=8％出租人净现值=-600+154×(P／A，8％，4)+144×(P／F，8％，4) =-600+154×3．3121+144×0．7350=15．90(万元)

解析

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